鋰礦
本周初，碳酸鋰價(jià)格環(huán)比上周有所下滑，帶動(dòng)鋰礦價(jià)格同步下跌。當(dāng)前，上游礦山出貨情緒不強(qiáng)；貿(mào)易商逢春節(jié)前，活動(dòng)頻率有所減弱；下游前期備貨較為充足，當(dāng)前情況下減少談新單。因當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格有所下探，存在一定點(diǎn)單情況。整體來(lái)看，鋰礦價(jià)格隨碳酸鋰價(jià)格有所下滑。
碳酸鋰
本周初氫氧化鋰價(jià)格環(huán)比上周有所下滑。碳酸鋰價(jià)格與礦價(jià)有所下跌，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒回落。當(dāng)下，上游惜售情緒持續(xù)，拒不報(bào)價(jià)情況增多；下游部分廠(chǎng)家此前有一定節(jié)前備貨行為，當(dāng)前情況下有小幅散單詢(xún)盤(pán)動(dòng)作，但接受價(jià)位環(huán)比上周有所降低，需求情緒有所減弱，帶動(dòng)了市場(chǎng)價(jià)格的下跌。
氫氧化鋰
本周，氫氧化鋰周內(nèi)區(qū)間震蕩。供應(yīng)端，個(gè)別頭部鋰鹽廠(chǎng)仍處于檢修期，市場(chǎng)供給持續(xù)偏緊。市場(chǎng)情緒上，鋰鹽廠(chǎng)在高位震蕩下放貨意愿一般，尤其在價(jià)格波動(dòng)期間，多選擇暫停對(duì)外報(bào)價(jià)以觀(guān)望市場(chǎng)；需求端，部分三元材料廠(chǎng)在生產(chǎn)上有持續(xù)的散單采購(gòu)需求，在當(dāng)前震蕩之下有擇機(jī)買(mǎi)貨動(dòng)作，帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格不斷上抬。短期來(lái)看，氧化鋰價(jià)格持續(xù)相對(duì)高位運(yùn)行。
電解鈷
自上周五起電解鈷盤(pán)面價(jià)格出現(xiàn)大幅回調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)格跟跌。供應(yīng)端，冶煉廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)維持不變，盤(pán)面下跌過(guò)快，多數(shù)貿(mào)易商暫停報(bào)價(jià)。需求方面，價(jià)格高波動(dòng)下企業(yè)擔(dān)心價(jià)格繼續(xù)下跌，疊加多數(shù)企業(yè)已在前期完成年前備貨，采購(gòu)意愿偏低，市場(chǎng)仍顯清淡。本輪電鈷價(jià)格下跌，主要還是受到宏觀(guān)利空情緒以及其他金屬下跌拖累，短期內(nèi)鈷中間品原料仍無(wú)法到港，原料偏緊的基本面未改變，價(jià)格仍存在支撐。
鈷中間品
本周一鈷中間品價(jià)格繼續(xù)維持在25.5~26.0美金/磅范圍內(nèi)。供應(yīng)端，市場(chǎng)可流通貨源有限，持貨商挺價(jià)堅(jiān)決。需求端，當(dāng)前原料成本下，冶煉廠(chǎng)重回成本倒掛狀態(tài)，企業(yè)維持剛需采購(gòu)。出口消息方面無(wú)更新，各企業(yè)的出口流程繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)2026年1月底至2月初多數(shù)礦企均能實(shí)現(xiàn)出口。但當(dāng)前非洲當(dāng)?shù)匚锪骶o張，運(yùn)輸周期較預(yù)期延長(zhǎng)，首批中間品到港或在4月下旬以后，大批量到港將更為緩慢，國(guó)內(nèi)中間品結(jié)構(gòu)性偏緊格局短期難以扭轉(zhuǎn)，價(jià)格仍存上行驅(qū)動(dòng)。
鈷鹽（硫酸鈷及氯化鈷）
本周一硫酸鈷市場(chǎng)基本無(wú)變化，維持清淡運(yùn)行。供應(yīng)端原料成本支撐下，主流冶煉廠(chǎng)繼續(xù)挺價(jià)，僅個(gè)別貿(mào)易商及冶煉廠(chǎng)在年底回籠資金壓力下，小幅降價(jià)出貨，但整體量級(jí)有限，未形成價(jià)格拖累。需求端，臨近年底多數(shù)下游企業(yè)已在前期完成備貨，采購(gòu)意愿偏弱。整體來(lái)看，市場(chǎng)成交仍顯清淡，但在上游原料成本的有力支撐下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)硫酸鈷價(jià)格仍將呈現(xiàn)“易漲難跌”的格局。
周一氯化鈷市場(chǎng)延續(xù)清淡格局，交易氛圍較上周無(wú)明顯變化。冶煉廠(chǎng)與回收企業(yè)的主流報(bào)價(jià)仍堅(jiān)守在11.5萬(wàn)元/噸上方，不過(guò)，也有部分企業(yè)為在春節(jié)前回籠資金，報(bào)價(jià)略低于此水平。盡管終端電芯廠(chǎng)存在因出口政策變化的趕工需求，但鑒于多數(shù)企業(yè)前期原料備貨充足，且當(dāng)前氯化鈷價(jià)格持續(xù)處于高位，市場(chǎng)實(shí)際采購(gòu)意愿普遍不強(qiáng)。隨著春節(jié)臨近，物流運(yùn)輸即將暫停，預(yù)計(jì)節(jié)前市場(chǎng)將維持整體冷淡、有價(jià)無(wú)市
四氧化三鈷
周一四氧化三鈷市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，頭部企業(yè)報(bào)價(jià)維持在37.0萬(wàn)元/噸。成交按電壓品級(jí)分化明顯：高電壓產(chǎn)品成交于36.5萬(wàn)-37萬(wàn)元/噸區(qū)間，而低電壓產(chǎn)品則落在36萬(wàn)-36.5萬(wàn)元/噸。從供應(yīng)端看，頭部一體化企業(yè)雖能保障四氧化三鈷的穩(wěn)定供應(yīng)，但其鈷中間品原料庫(kù)存已顯緊張，外采鈷鹽比例持續(xù)上升。需求端則呈現(xiàn)“長(zhǎng)單穩(wěn)定、散單稀少”的特點(diǎn)，下游需求雖有支撐，但市場(chǎng)新增采購(gòu)有限。預(yù)計(jì)春節(jié)前，價(jià)格將以高位持穩(wěn)為主。
硫酸鎳
2月2日，SMM電池級(jí)硫酸鎳指數(shù)價(jià)格為32078/噸，電池級(jí)硫酸鎳的報(bào)價(jià)區(qū)間為31800-33000元/噸，均價(jià)較昨日有所下滑。
從成本端來(lái)看，大宗商品市場(chǎng)恐慌出貨，鎳價(jià)大幅下行，硫酸鎳生產(chǎn)即期成本有所回落；從供應(yīng)端來(lái)看，由于近期鎳價(jià)整體處于高位，部分鎳鹽廠(chǎng)商受到原料成本上漲預(yù)期影響仍有較強(qiáng)挺價(jià)情緒；從需求端來(lái)看，臨近春節(jié)，部分廠(chǎng)商已備齊春節(jié)原料，面對(duì)高波動(dòng)鎳價(jià)以觀(guān)望為主，對(duì)高價(jià)鎳鹽接受程度較弱。今日，上游鎳鹽廠(chǎng)出貨情緒因子為1.9，下游前驅(qū)廠(chǎng)采購(gòu)情緒因子為2.7，一體化企業(yè)情緒因子為2.5（歷史數(shù)據(jù)可登錄數(shù)據(jù)庫(kù)查詢(xún)）。
展望后市，若鎳價(jià)進(jìn)一步下滑，成本支撐力度或?qū)⒆呷酢?/p>
三元前驅(qū)體
周初，三元前驅(qū)體價(jià)格有所回落。原材料方面，硫酸鈷價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)，硫酸錳價(jià)格小幅上漲，而硫酸鎳受純鎳價(jià)格下行影響出現(xiàn)明顯下滑。散單市場(chǎng)方面，當(dāng)前廠(chǎng)商折扣水平變動(dòng)不大，與上周基本持平。在長(zhǎng)協(xié)訂單方面，目前大部分廠(chǎng)商簽訂的執(zhí)行周期較短，多以一個(gè)月或一個(gè)季度為主。當(dāng)前已進(jìn)入2月，雖已到商談新一輪價(jià)格的窗口期，但由于臨近春節(jié)，部分下游正極廠(chǎng)傾向于在節(jié)前維持原有折扣水平。結(jié)合原材料價(jià)格在2月預(yù)計(jì)與1月相比變化不大，預(yù)計(jì)2月長(zhǎng)協(xié)折扣亦將保持穩(wěn)定。生產(chǎn)方面，部分中小型廠(chǎng)商計(jì)劃在春節(jié)前完成最后訂單后停產(chǎn)休息；部分頭部廠(chǎng)商因需求回落，生產(chǎn)節(jié)奏略有放緩；但同時(shí)也有部分廠(chǎng)商因搶出口而繼續(xù)保持較高的生產(chǎn)強(qiáng)度。整體來(lái)看，2月前驅(qū)體行業(yè)將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季階段。
三元材料
周初，三元材料價(jià)格出現(xiàn)明顯下滑。原材料方面，受盤(pán)面波動(dòng)影響，碳酸鋰價(jià)格大幅回落，氫氧化鋰亦隨之明顯下跌；硫酸鈷價(jià)格持平，硫酸鎳受金屬盤(pán)面價(jià)格擾動(dòng)同樣大幅下行，硫酸錳則小幅上漲。盡管當(dāng)前原材料價(jià)格降至階段性低位，但整體成交量并未顯著放大。這主要是由于部分廠(chǎng)商存在追漲殺跌心態(tài)，周初多持觀(guān)望態(tài)度；此外，部分廠(chǎng)商已在上周價(jià)格回調(diào)時(shí)進(jìn)行了一定備貨，節(jié)前采購(gòu)需求有限，因而成交暫時(shí)較為平淡。需求方面，預(yù)計(jì)2月中高鎳材料需求將出現(xiàn)較明顯回落，部分廠(chǎng)商也陸續(xù)啟動(dòng)常規(guī)檢修，整體生產(chǎn)節(jié)奏有所放緩。雖然少量廠(chǎng)商仍有搶出口動(dòng)作，但其帶來(lái)的訂單增量不及此前預(yù)期。總體來(lái)看，2月仍是三元材料的傳統(tǒng)淡季。
磷酸鐵鋰
本周磷酸鐵鋰價(jià)格受碳酸鋰價(jià)格回落影響，整體下降約730元/噸，SMM碳酸鋰價(jià)格在本周大幅下降約3000元/噸，生產(chǎn)方面，本周鐵鋰企業(yè)生產(chǎn)仍然較為積極，整體表現(xiàn)和上周差不多，生產(chǎn)意愿強(qiáng)，下游需求端，近期在出口退稅政策退坡影響下，動(dòng)力儲(chǔ)能電芯需求未有太大減量。展望2月，儲(chǔ)能需求佳，但車(chē)銷(xiāo)表現(xiàn)預(yù)計(jì)減弱，動(dòng)力電芯訂單或?qū)⑾禄B加2月天數(shù)減少約10%，預(yù)計(jì)2月排產(chǎn)將受較大影響。
磷酸鐵
本周磷酸鐵整體價(jià)格較上周有所抬高，整體上漲約75元/噸。本周磷酸鐵企業(yè)正積極與下游材料廠(chǎng)積極談判2月價(jià)格，上游企業(yè)進(jìn)一步抬漲意愿提高，但目前仍處在博弈階段，一月整體成交價(jià)格普遍在1.14萬(wàn)元～1.16萬(wàn)元左右，預(yù)計(jì)二月將提高至1.17-1.18元/噸。原料方面，受硫磺價(jià)格影響，磷酸價(jià)格在本周漲價(jià)約100-150元/噸，亞鐵價(jià)格上漲約50-100元/噸，鐵塊價(jià)格較穩(wěn)。生產(chǎn)方面，與磷酸鐵鋰訂單保持一致，本周磷酸鐵生產(chǎn)積極，但有部分磷酸鐵企業(yè)出現(xiàn)檢修，減產(chǎn)情況，行業(yè)整體產(chǎn)量減量不大。伴隨下游訂單減少，預(yù)計(jì)二月磷酸鐵產(chǎn)量將有明顯下降。
鈷酸鋰
周一鈷酸鋰價(jià)格出現(xiàn)小幅波動(dòng)，主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自上游碳酸鋰的價(jià)格變化。目前，正極廠(chǎng)家對(duì)常規(guī)型號(hào)產(chǎn)品的報(bào)價(jià)已普遍至40.0萬(wàn)元/噸以上，其中高電壓鈷酸鋰的報(bào)價(jià)最高已觸及42萬(wàn)元/噸。需求層面，雖然1月是傳統(tǒng)淡季，但受出口退稅政策影響，主流廠(chǎng)商排產(chǎn)情況略好于此前預(yù)期；不過(guò)，隨著2月春節(jié)假期臨近，各家企業(yè)已普遍下調(diào)排產(chǎn)計(jì)劃。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)2月鈷酸鋰價(jià)格將保持穩(wěn)定，難有大幅波動(dòng)。
負(fù)極
本周，國(guó)內(nèi)部分人造石墨負(fù)極材料價(jià)格延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。盡管下游需求小幅走弱，但原料焦價(jià)格高位堅(jiān)挺，對(duì)人造石墨負(fù)極材料形成顯著成本支撐，沖抵人造石墨負(fù)極材料的下行壓力。展望后市，需求放緩將致使負(fù)極企業(yè)開(kāi)工率同步回落，然而加工費(fèi)用維持穩(wěn)定，疊加原料價(jià)格預(yù)期走高，預(yù)計(jì)后續(xù)人造石墨負(fù)極材料價(jià)格仍以平穩(wěn)運(yùn)行為主。
本周，當(dāng)前行業(yè)生產(chǎn)成本持續(xù)處于高位，同時(shí)市場(chǎng)供過(guò)于求的格局尚未改善，天然石墨負(fù)極材料價(jià)格維持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。后市展望，市場(chǎng)進(jìn)入成交淡季需求預(yù)計(jì)有所下滑，但上游原料供應(yīng)收緊預(yù)期將進(jìn)一步推高生產(chǎn)成本。綜合多方面因素判斷，天然石墨負(fù)極材料價(jià)格短期內(nèi)整體難現(xiàn)大幅走低趨勢(shì)。
隔膜
隔膜市場(chǎng)價(jià)格整體持穩(wěn)。從具體報(bào)價(jià)看，濕法隔膜中高端產(chǎn)品價(jià)格堅(jiān)挺：5μm（5μ+2μ涂層）報(bào)價(jià)1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流報(bào)價(jià)1.07-1.25元/平方米，9μm（9μ+3μ）報(bào)價(jià)1.06-1.24元/平方米。進(jìn)入2月，動(dòng)力與儲(chǔ)能需求明顯回落。原材料價(jià)格上漲抑制了部分需求，加之春節(jié)期間電芯廠(chǎng)已完成備貨，干濕法隔膜廠(chǎng)也將普遍停產(chǎn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)整體交易將明顯趨冷。
電解液
本周電解液市場(chǎng)價(jià)格有所下降。從成本端分析，下游市場(chǎng)需求偏弱，使得電解液企業(yè)原料采購(gòu)意愿走弱；同時(shí)，六氟磷酸鋰、VC、FEC 等核心原材料的供應(yīng)緊張局面已得到明顯緩解，多重因素共同推動(dòng)相關(guān)原料價(jià)格下行。隨著成本端壓力逐步釋放，原料降價(jià)效應(yīng)也逐步傳導(dǎo)至電解液產(chǎn)品端，電解液價(jià)格隨生產(chǎn)成本下移而有所下調(diào)。從需求端來(lái)看，當(dāng)前行業(yè)正處于傳統(tǒng)需求淡季，疊加此前車(chē)輛購(gòu)置稅減半政策帶來(lái)的需求提前透支，近期新能源汽車(chē)銷(xiāo)量出現(xiàn)明顯回落，進(jìn)而導(dǎo)致動(dòng)力電芯整體排產(chǎn)下調(diào)。盡管儲(chǔ)能電芯需求保持平穩(wěn)，但電芯整體產(chǎn)量仍呈下行趨勢(shì)，最終使得電解液整體需求有所走低。從供應(yīng)端來(lái)看，電解液行業(yè)整體仍延續(xù)以銷(xiāo)定產(chǎn)、按需排產(chǎn)的生產(chǎn)策略，下游電芯廠(chǎng)商訂單量持續(xù)縮減，直接帶動(dòng)電解液企業(yè)開(kāi)工率有所下調(diào)，行業(yè)整體產(chǎn)量同步回落。綜合供需格局的變化及成本端的波動(dòng)趨勢(shì)判斷，短期內(nèi)電解液市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)將有所下降。
鈉電
近期鈉電行業(yè)整體運(yùn)行態(tài)勢(shì)平穩(wěn)。時(shí)值1月下旬臨近月底，手握有效訂單的鈉電企業(yè)正全力推進(jìn)生產(chǎn)工作，一方面加快當(dāng)期訂單的生產(chǎn)與發(fā)貨進(jìn)度，保障交付效率；另一方面提前備貨，為春節(jié)后的訂單需求做好原料與成品儲(chǔ)備。受春節(jié)假期影響，2月多地物流將階段性停運(yùn)，多數(shù)鈉電企業(yè)計(jì)劃暫停生產(chǎn)，行業(yè)整體產(chǎn)量與出貨量都會(huì)受到顯著影響。疊加當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，鈉電產(chǎn)業(yè)鏈上下游對(duì)2026年行業(yè)發(fā)展預(yù)期樂(lè)觀(guān)、市場(chǎng)信心充足，新增訂單承接與產(chǎn)能規(guī)劃，大多集中安排在一季度之后逐步落地。
鋰電回收
本周硫酸鈷價(jià)格持穩(wěn)，碳酸鋰、硫酸鎳價(jià)格振蕩運(yùn)行。
本周，分三元及鐵鋰材料類(lèi)型來(lái)看，鐵鋰濕法端：以鐵鋰極片黑粉為例，現(xiàn)階段鐵鋰極片黑粉價(jià)格為6950-7300元/鋰點(diǎn)，價(jià)格環(huán)比上周小幅上行，且近幾日因碳酸鋰價(jià)格振蕩運(yùn)行，本周鐵鋰黑粉整體價(jià)格趨勢(shì)以振蕩為主。隨著時(shí)間步入一月后半旬，多數(shù)下游鐵鋰濕法企業(yè)已于前幾周完成備庫(kù)，市場(chǎng)成交非常清淡，僅有少量補(bǔ)庫(kù)行為。而拿三元黑粉為例：現(xiàn)階段三元極片黑粉現(xiàn)階段鎳鈷系數(shù)為78-80.5%，較上周折扣系數(shù)環(huán)比持平，而鋰系數(shù)在78-80.5%，現(xiàn)在鎳鈷鋰三個(gè)系數(shù)基本都在同一折扣。目前，雖然鹽價(jià)上漲，但同步的黑粉系數(shù)和黑粉價(jià)格也持續(xù)上漲，因此利潤(rùn)相較上漲并未有太大改善。
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