貝特瑞：向特定對象發行股票獲中國證監會核準(5)

2015年和2016年，前十大客戶銷售金額分別為97,691.62萬元和140,802.39萬元，占營業收入的比例分別為65.08%和65.92%；同時，2016年末，申請人前十大客戶應收賬款余額37,855.37萬元，占應收賬款余額63,716.79萬元的比重59.41%，申請人客戶結構良好，此類客戶信譽度較高，貨款支付有一定的資金保障。具體情況如下：

注：1、2016年末沃特瑪應收賬款余額超過申請人2016年度對其銷售額，主要是因為應收賬款是含稅金額、銷售額是不含稅金額；同時，2016年1-7月申請人未向沃特瑪銷售產品，2016年8月-12月對沃特瑪存在銷售產品的情況，而應收沃特瑪2016年8月份的貨款本應在2016年12月份到期，但根據沃特瑪支付貨款的慣例，支付時間一般會滯后1-2個月，故導致沃特瑪未向申請人支付2016年度的貨款。

2、“月結”的含義是指按月度結算貨款，如2016年12月份發貨，月結30天表示：2016年12月份發貨，2017年1月份為結算等待期，在2017年2月28日之前收回貨款為按期回款。

“票到”的含義是客戶收到增值稅專用發票后的一定期限內付款，如2016年12月份發貨，票到30天表示：2016年12月份發貨，2017年1月份開具增值稅專用發票并送達客戶，在2017年2月28日之前收回貨款為按期回款。

“入庫”的含義是客戶辦理入庫手續后的一定期限內付款，如2016年12月份發貨，入庫30天表示：2016年12月份發貨，2017年1月份客戶辦理入庫手續，在2017年2月28日之前收回客戶在1月份已辦理入庫產品的貨款為按期回款。

申請人對主要客戶的銷售政策主要采取賒銷的政策，結算政策主要根據客戶的信用情況、銷售產品情況采取月結或者貨到幾天后付款的方式，結算周期從月結30天-120天、票到30天付款等。

報告期各期末，申請人應收賬款余額情況如下：

從上表可以看出，2016年末應收賬款余額較2015年末增加19,250.08萬元，增長43.29%。其中前十大客戶2016年末應收賬款余額較2015年末增加12,941.22萬元，占2016年末應收賬款余額增加額的67.23%。

2016年末應收賬款余額較2015年末增加主要系：第一，隨著申請人營業收入的大幅增加，申請人的應收賬款也相應提升，2016年度實現營業收入213,562.35萬元，較上年同期的150,101.86萬元增加63,460.49萬元，增長42.28%；第二，申請人正極材料客戶應收賬款增加，隨著申請人在正極材料產業鏈布局的打造完成，正極材料產能得到釋放，并積極將正極材料導入優質客戶，使得 2016 年申請人的正極材料銷售收入達到62,287.31 萬元，占營業收入的比例由 2015 年度的 9.58%上升至 2016 年度的 29.17%，申請人對于正極材料客戶一般采用月結30-120天的結算周期，而對于負極材料客戶一般采用月結30-60天的結算周期。

2017年1-5月，申請人2016年12月的應收賬款已回款44,068.29萬元，回款比例為69.16%；同時，申請人前十大客戶的2016年12月的應收賬款已回款29,733.34萬元，回款比例為78.54%。同時，根據國內部分鋰電池客戶支付貨款的慣例，該等客戶支付貨款的時間一般在訂單約定賬期過后的1-2個月內完成付款，如沃特瑪2016年末的貨款（月結90天，在2017年4月底到期）可能會2017年5月份或者6月份回款，但沃特瑪等客戶的尚未回款金額的賬期基本仍處于申請人認可的信用期內，發生壞賬的可能性較小。

2017年1-5月，申請人前十大客戶的2016年12月的應收賬款回款情況如下：

單位：萬元

報告期各期末，應收賬款壞賬準備計提情況如下：

單位：萬元

接上表

上述組合中，截至報告期各期末，按賬齡分析法計提壞賬準備的情況如下：

單位：萬元

經對報告期各期末應收賬款賬齡進行比較分析， 2015年末、2016年末應收賬款余額中賬齡在1年以內的款項占總額的比例皆在98%左右。總體來看，申請人應收賬款質量良好，賬齡1年以內款項占比較高、賬齡結構合理，與申請人經營情況的變化趨勢一致。

同行業上市公司或掛牌公司壞賬計提比例情況如下：

注：以上同行業上市公司或掛牌公司數據取自其定期報告披露內容。

經對壞賬準備計提比例比較分析并結合客戶的信用風險特征來看，申請人應收賬款賬齡大部分在1年以內，且國內外大型知名鋰電池生產商客戶所占比例較高，應收賬款回收有保障，申請人判斷發生壞賬的可能性較小，故申請人結合報告期內自身客戶性質和賬齡結構、各年度實際回款情況、歷年發生壞賬損失的核銷情況等因素，在對相關款項進行單獨減值測試基礎上，確定上述壞賬準備的一般計提政策。同時，與同行業上市公司或掛牌公司對比，申請人各賬齡段壞賬準備計提比例與相關公司基本一致，總體計提比例還略高于同行業上市公司。

綜上，申請人應收賬款壞賬準備的計提符合申請人的實際情況和行業特性，應收賬款壞賬準備計提政策制定體現了謹慎性原則，符合企業會計準則的規定，應收賬款壞賬準備已足額計提。

主辦券商、會計師認為，報告期各期末申請人應收賬款余額合理且期后回款較為良好，壞賬計提政策符合申請人的實際情況，符合企業會計準則的規定，體現了謹慎性原則，并已在定向發行說明書中補充披露相應內容。

（八）關于存貨

　　審核中關注到，報告期內申請人存貨余額自2015年末的29,570.43萬元增至2016年末的42,097.80萬元，增幅較大。對此，要求申請人結合經營和業務開展情況，補充披露：（1）報告期內存貨的具體構成、庫齡情況，存貨余額較大的具體原因；（2）存貨跌價準備是否計提充分，是否符合《企業會計準則》的規定。請主辦券商、會計師核查并發表明確意見。