圖/華夏時報
寧德時代的一份招股說明書或許在向市場宣告，鋰電池行業將走進“寧德時代”。這似乎已經成為當前市場的最熱話題，源于寧德時代在鋰電池行業的市場占有率及其當前估值以及市場對其未來的市值預判。
11月10日，證監會網站對外發布了寧德時代創業板首次公開發行股票招股說明書。該說明書顯示，寧德時代擬募集資金131.2億元，用于擴大產能并開發下一代電池。寧德時代本次擬向社會公眾公開發行人民幣普通股217243733 股，占發行后總股本比例不低于10%。不難得知，寧德時代募資后市值約為1300億元。
這樣的估值大大高于目前大多數整車企業的市值，寧德時代也因此備受市場熱議。
什么樣的寧德時代？
從發展路徑看，寧德時代成立于2011年12月，雖然僅6年左右，但其發展迅速。在國內，寧德時代與宇通集團、上汽集團、北汽集團、吉利集團、福汽集團、湖南中車、東風集團和長安集團等行業內整車龍頭企業保持長期戰略合作；國際上，寧德時代已經進入寶馬、大眾等國際一流整車企業的供應體系，也是國內少數為國際汽車品牌提供動力電池解決方案的供應商。
財務數據或許更能直觀反映寧德時代的發展速度。招股說明書中顯示，最近三年，公司營業收入、凈利潤及資產規模快速增長。2014年、2015年及2016年，公司營業收入分別為8.67 億元、57.03億元、148.79億元，年均復合增長率高達314.31%；凈利潤分別為0.56億元，9.51 億元、30.89億元，年均復合增長率高達 642.70%。
2015年和2016年，公司動力電池系統銷量分別為2.19GWh和6.80GWh，連續兩年在全球動力電池企業中排名前三位，且發展勢頭良好，2017年上半年全國市場排名第一。
實際上，寧德時代主營業務收入來自動力電池系統、儲能系統和鋰電池材料的銷售。其中，動力電池系統銷售占據絕對主要位置，由廣東邦普所衍生的鋰電池材料業務次之，儲能系統尚未發力。
寧德時代要上市也是朝著電池行業邁進。招股書披露，募集資金主要用于兩個項目：一是寧德時代湖西鋰離子動力電池生產基地項目擬投資98.6億元，建設用地面積為385畝，產品主要包括動力電池電芯、模組及電池包。該項目將建成24條生產線，共計年產能24GWh動力電池產品。二是動力及儲能電池研發項目，計劃投資420000萬元。項目研發方向主要有新能源乘用車動力電池、新能源商用車動力電池、儲能電池、下一代電池等。
無論是政策層面的利好還是市場方面傳遞的信息，市場確實給予了鋰電池行業較高的估值和預期。寧德時代也因此收益，寧德時代高達1300億元的市場估值，大大高于目前大多數整車企業的市值，僅次于上汽（市值3472.3億元）、廣汽（市值1674.6億元）、吉利（市值1403.8億元），和比亞迪（市值1305.4億元）相當。
從歷次投資來看，2017年3月份，鴻海集團旗下子公司以10億元投資獲得寧德時代1.19%的股份，以此數據粗略計算，彼時寧德時代的估值達840億元。時隔8個月，寧德時代的估值已是此前的1.5倍。
中國政法大學資本金融研究員劉彪認為，從2014年到2016年的利潤看增長幅度較大，若以這三年計算平均利潤，為15億左右，這次估值1300億，市盈率接近90。以凈資產230億算，市凈率大于5，估值高于行業平均水平。
誰將獲利？
招股說明書顯示，寧德時代實際控制人為曾毓群和李平。曾毓群持有寧德時代控股股東瑞庭投資 100% 股權，間接持有寧德時代 29.23% 的股份；李平直接持有寧德時代5.73% 的股份，兩人為一致行動人，合計持有發行前股本總額的 34.95% 。黃世霖持有寧德時代13.34%股份，寧波聯合持有發行前股份8.50%；其他45名股東持有43.2%。
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