供應缺口繼續擴大
辭舊迎新之際，市場對2018年有色金屬的表現多數持樂觀態度。安泰科鎳鈷項目組經理范潤澤表示，2018年全球鎳市場供應缺口繼續擴大，國內不銹鋼消費有所下降但仍舊主導鎳的消費市場，未來電池領域將成為鎳價的“新引領者”。預計明年鎳價將在11000-13500美元/噸運行，在不銹鋼增速明顯放緩的背景下，若2020-2025年前后電動汽車電池用鎳量如市場預測那樣飆升至40萬噸/年，鎳價將有大的突破。
“從2016年初至2018年全球鎳市場供應連續短缺，2017年全球鎳供應207萬噸，消費215萬噸，全球缺口8萬噸。”范潤澤表示，2018年預計供給216萬噸，消費226萬噸，全球缺口10萬噸，缺口擴大，不銹鋼仍主導鎳消費，電池消費增速最快。
從全球鎳供應情況來看，原料端方面，印尼在放開出口以后，紅土鎳礦供應暫時沒有問題，但隨著硫酸鎳項目的快速擴張，未來原料方面（硫化鎳礦和濕法冶煉中間品）的供應將會偏緊。此外，下一輪在鎳礦領域的投資預計會來自在菲律賓、印尼生產氫氧化鎳鈷/鎳鈷硫化物，前提是鎳價漲至15000美元以上。
原生鎳供應方面，印尼NPI項目產量釋放，中國NPI產量也開始回升，可以滿足不銹鋼行業未來的需求，同時，硫酸鎳擠占部分純鎳的份額，純鎳未來存在偏緊的可能性。
值得注意的是，我國鎳消費的主力依舊是以不銹鋼消費為主導，但范潤澤強調，電池行業的消費增速最快，全球原生鎳消費的關注度將在2020年后從不銹鋼轉向電池。
鎳礦供應
（1）全球鎳礦產量增速上升6.9%
據INSG數據，2017年前三季度全球鎳礦產量為161.2萬噸鎳金屬量，同比增加6.9%，其中一季度為45.8萬噸，二季度為55.2萬噸，三季度為60.2萬噸，產量逐季增加；l印尼放開鎳礦出口以后，產量增加最為明顯，同比增加98%至26.3萬噸；菲律賓環保影響略有減少5%至26.8萬噸，加拿大、俄羅斯、澳大利亞等傳統硫化鎳礦產量同比均有所減少，另外受硫酸鎳需求推動，芬蘭、巴布亞新幾內亞等生產硫酸鎳原料的國家鎳礦產量同比也有較大的增幅。
（2）硫化礦主產國產量下降
2017年前三季度俄羅斯鎳礦產量16.7萬噸，同比下降4.9%，加拿大產量17.7萬噸，同比減少10.2%，澳大利亞產量15.2萬噸，同比下降4.5%。
俄羅斯產量下降主要由于俄鎳部分老產能關停。加拿大因vale礦山品位降低，煉廠停產，產量降幅明顯，澳大利亞部分中小型鎳礦因虧損而停產導致產量下降。
（3）紅土礦主產國（印尼、菲律賓）產量增加
2017年前三季度印尼鎳礦產量26.3萬噸，同比大幅增98.2%，菲律賓產量26.8萬噸，同比減少5.1%，新喀里多尼亞產量15.8萬噸，同比小幅下降2.2%；
另外像危地馬拉、多米尼加、土耳其等國紅土鎳礦產量也都有明顯增加，中國亦開始從這些國家進口紅土礦；l新喀鎳礦主要出口至日本、韓國和中國，一季度產量因價格和天氣原因偏少，鎳礦產量從二季度后開始增加。
受益于中資鎳鐵廠建成和配額發放將促進印尼鎳礦開采積極性，保守估計2019年以后印尼本土冶煉企業對鎳礦的需求將超過4000萬噸，另外印尼目前已批準約1700萬噸鎳礦出口配額，肯定還將繼續增加，所以預計未來印尼將成為全球最大的鎳礦生產國；到2020年印尼礦出口的增長將彌補菲律賓鎳礦的減少。
菲律賓2017年上半年因鎳礦價格低迷，鎳礦生產商不積極，產量下降。9月份開始隨著南部地區礦山的啟動，中國采購商積極購買的情緒推動，產量上升較快；
2017年1-9月我國共從菲律賓進口鎳礦2213萬噸，預計全年進口量超3200萬噸，同比增加7%，中鎳占比55%，高鎳占比10%，低鎳占比35%，2018年隨著南部礦山的正常生產，預計菲律賓鎳礦產量將繼續增長。
原生鎳供應
（1）全球原生鎳產量同比增加5.1%
l據INSG數據，2017年前三季度全球原生鎳產量為153.7萬噸，同比增加5.8%，一季度為49.9萬噸，二季度為50萬噸，三季度53.8萬噸，上半年產量相對平穩，三季度后產量明顯增加；l其中俄羅斯、加拿大、澳大利亞等主要硫化鎳生產國鎳產量同比分別下降21.2%、1.3%和2.2%；多米尼加、印尼、緬甸、新喀等紅土礦生產國鎳產量同比均有大幅增長。
（2）印尼NPI逐漸達產
2017年已成為印尼新建鎳鐵產能投產的關鍵年份，未來印尼規劃的鎳鐵產能全部釋放后將超過中國成為全球最大的鎳鐵生產國。隨著印尼青山項目20條生產線和新興鑄管3條生產線全部投產，加之德龍印尼項目15條生產線已全部建成，我們預計印尼npi產量將從2016年的9萬噸增至2017年約19萬噸；
在看未來印尼的中資鎳鐵主要是四大家，分別是青山集團、德龍鎳業、新興鑄管和金川集團。青山集團未來規劃與法國埃赫曼合作，開發印尼Weda Bay鎳礦項目，初期共建設4條RKEF鎳鐵生產線，預計2020年投產。德龍鎳業未來規劃再建設30條RKEF鎳鐵生產線，新興鑄管計劃在2017年底再投產1條RKEF生產線，另外規劃2018年底再投產4條RKEF生產線。金川集團已收購本土礦山，規劃4條RKEF生產線，目前基礎設施建設中，預計2018年投產。
此外印尼還規劃建設有一些高爐（豎爐/沖天爐）項目，主要有振石集團、明輝、金麟、IFISHDECO、青島恒順、中國罕王、泛華、大豐港等，大部分廠家采用的是80立方的爐子，但這些項目在當前鎳價下舉步維艱，開工率極低。
印尼2017年初放松配額出口，擁有礦山和冶煉廠的企業更容易申請到配額，但因政策多變影響投資者對印尼的認可度，鎳鐵項目數量維持目前的規模緩慢增長。2017年預計產量19萬噸，2018年根據項目進展狀況預計產量25萬噸左右。
（3）中國NPI產量恢復增長
印尼禁礦后，菲律賓和消耗國內鎳礦庫存支持中國NPI生產，此后隨著菲律賓穩定出口，還有印尼放開出口，加之采用其它國家的鎳礦，2017年中國NPI的產量回升較快，預計為41萬噸，2018年可能繼續增至45萬噸左右。
（4）中國原生鎳產量穩中有增
2017年中國原生鎳產量預計為63萬噸，同比增加5.9%，其中NPI產量為41萬噸，電解鎳加通用鎳產量降至17萬噸；鎳鹽產量為4.4萬噸；
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