招商證券認(rèn)為，光伏發(fā)電新標(biāo)桿電價(jià)將從2017年執(zhí)行，預(yù)計(jì)會(huì)有搶裝效應(yīng)出現(xiàn)。中長(zhǎng)期看，技術(shù)進(jìn)步將是行業(yè)的主線。
部分周期行業(yè)需求轉(zhuǎn)暖
周期性行業(yè)隨經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變化而出現(xiàn)起伏。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速放緩后，化工、鋼鐵、煤炭、有色等行業(yè)的產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，但近年來(lái)經(jīng)過(guò)不斷去產(chǎn)能，供求關(guān)系逐漸恢復(fù)平衡，今年以來(lái)部分行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)上漲，行業(yè)出現(xiàn)明顯回暖態(tài)勢(shì)。
從今年前三季度上述行業(yè)的上市公司業(yè)績(jī)看，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較為明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，化工中的化學(xué)原料包括純堿、氯堿、無(wú)機(jī)鹽等27家上市公司今年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)146%，石油加工業(yè)的12家上市公司今年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22%。一些公司已對(duì)今年全年業(yè)績(jī)給出明顯增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。
中泰化學(xué)預(yù)測(cè)，2016年凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)14880.98%至16183.67%，主要因?yàn)楣局鳡I(yíng)產(chǎn)品PVC、燒堿、粘膠纖維、紗線銷售價(jià)格較上年同期上升，公司紗線產(chǎn)量較上年增加。
大慶華科預(yù)測(cè)，2016年凈利潤(rùn)扭虧，原因是其預(yù)計(jì)四季度石油和化工行業(yè)回升態(tài)勢(shì)將延續(xù)。榮盛石化預(yù)計(jì)，2016年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)382.79%至425.39%，原因是預(yù)計(jì)芳烴板塊繼續(xù)釋放效益，PTA板塊毛利率有所提升，化纖板塊行情較為穩(wěn)定，利潤(rùn)較上年同期明顯提升。
中泰證券認(rèn)為，油價(jià)穩(wěn)定在50美元/桶上方有望成為今后全球原油市場(chǎng)的常態(tài)。從基礎(chǔ)化工角度看，原油價(jià)格中樞緩步上移，往往會(huì)推動(dòng)下游化工產(chǎn)品的需求轉(zhuǎn)暖和補(bǔ)庫(kù)存時(shí)間段延長(zhǎng)，化工企業(yè)的景氣度有望顯著提升。
有色金屬行業(yè)的業(yè)績(jī)也有明顯改善。數(shù)據(jù)顯示，109家有色類上市公司今年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)171%。不少公司預(yù)計(jì)，今年全年業(yè)績(jī)有較大幅度增長(zhǎng)。羅平鋅電預(yù)計(jì)，2016年凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)153.82%至210.22%，原因是鋅價(jià)上漲。章源鎢業(yè)預(yù)計(jì)，2016年凈利潤(rùn)與上年同期相比扭虧為盈，原因是鎢產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)回升，產(chǎn)品銷售毛利率增長(zhǎng)，并沖回上年計(jì)提的部分存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等。興業(yè)礦業(yè)預(yù)計(jì)今年業(yè)績(jī)扭虧，凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)422%-583.01%，原因是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)鋅精粉銷售價(jià)格持續(xù)回升，鋅精粉的銷售量增加。
湖南黃金預(yù)計(jì)，2016年度凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)400%至450%，原因是黃金價(jià)格上漲。
興業(yè)證券認(rèn)為，一方面，煤炭、原油等原材料上漲導(dǎo)致有色金屬各品種成本中樞上移，對(duì)價(jià)格的支持明顯；另一方面，部分品種環(huán)保壓力較大，供給收緊，冬季來(lái)臨及春節(jié)前備貨補(bǔ)庫(kù)存、下游需求相對(duì)較強(qiáng)，價(jià)格仍有望繼續(xù)上漲。東北證券認(rèn)為，隨著四季度鋅消費(fèi)旺季到來(lái)，鋅價(jià)可能持續(xù)堅(jiān)挺。
鋼鐵行業(yè)今年前三季度35家上市公司凈利潤(rùn)同比扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近93億元，而去年虧損196億元。三鋼閩光預(yù)計(jì)，2016年凈利潤(rùn)與上年同期相比扭虧為盈。原因是2016年1-9月國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求明顯提升，鋼材價(jià)格出現(xiàn)上漲。煤炭行業(yè)36家上市公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)140%。第四季度是煤炭消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)對(duì)全年業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。
業(yè)內(nèi)人士分析，周期性行業(yè)的回暖態(tài)勢(shì)與去產(chǎn)能密切相關(guān)，同時(shí)市場(chǎng)需求也在逐漸恢復(fù)。隨著產(chǎn)品價(jià)格的回升，一些行業(yè)產(chǎn)能有可能快速擴(kuò)大，影響供求平衡。另外，入冬之后，建筑行業(yè)進(jìn)入淡季，其對(duì)鋼鐵、塑料等材料的需求會(huì)有所減少，對(duì)鋼鐵等市場(chǎng)也會(huì)產(chǎn)生一定影響。但總體看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)過(guò)調(diào)整后周期性行業(yè)會(huì)實(shí)現(xiàn)新的平衡，進(jìn)入新的發(fā)展周期。
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