圖片來(lái)源：寧德時(shí)代
近日，中金公司研報(bào)稱(chēng)，在國(guó)內(nèi)新能源車(chē)以舊換新政策托底以及海外儲(chǔ)能搶裝需求逐步釋放下，2025年一季度電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)淡季不淡、補(bǔ)庫(kù)意愿較強(qiáng)，各環(huán)節(jié)頭部廠商稼動(dòng)率維持高位、支撐盈利韌性，部分環(huán)節(jié)如六氟磷酸鋰、鐵鋰正極等漲價(jià)落地，有望釋放更大盈利彈性，看好2025年全年產(chǎn)業(yè)鏈單位盈利逐步迎來(lái)拐點(diǎn)向上。
雖然下游需求有所回溫，但從電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈投資擴(kuò)產(chǎn)角度來(lái)看，2月投資項(xiàng)目及投資金額與1月基本持平，整體延續(xù)謹(jǐn)慎擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。
據(jù)電池網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年2月，我國(guó)電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)新項(xiàng)目21個(gè)，其中有18個(gè)公布投資金額，共計(jì)344.04億元。
總體來(lái)看，2月，我國(guó)電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)呈現(xiàn)以下結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)：布局領(lǐng)域方面，鈉電池、固態(tài)電池、鋰電材料成投資熱點(diǎn)，占比超60%；區(qū)域分布上，國(guó)內(nèi)以四川、山東、江蘇為主，海外青睞布局馬來(lái)西亞、尼日利亞等資源國(guó)；從企業(yè)來(lái)看，寧德時(shí)代、東馳新能源、尚太科技等領(lǐng)銜，60%項(xiàng)目投資額超10億元。
創(chuàng)新驅(qū)動(dòng) 技術(shù)突圍
從統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的21個(gè)投資擴(kuò)產(chǎn)新項(xiàng)目來(lái)看，2月，我國(guó)電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)競(jìng)速凸顯：鈉電、固態(tài)領(lǐng)跑，鋰電材料緊追。
其中，鈉電池異軍突起，搶占C位：東馳新能源擬在四川遂寧投資52億元落地鈉電池項(xiàng)目；潤(rùn)雅科技與揚(yáng)廣科技將圍繞年產(chǎn)6萬(wàn)噸鈉離子電池正極材料工廠建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行合作，預(yù)計(jì)總投資10億元……
雖然鋰資源價(jià)格的持續(xù)走低，使得鈉電的成本優(yōu)勢(shì)逐漸減弱，布局也有所減緩，但不容置疑的是，鈉電池的安全、低溫性能使其在特定應(yīng)用場(chǎng)景中仍具有不可替代的價(jià)值。企業(yè)也在不斷探索技術(shù)創(chuàng)新路徑，通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)工藝、研發(fā)新型材料等方式，試圖再次強(qiáng)化鈉電池的成本競(jìng)爭(zhēng)力，使其在更廣泛的領(lǐng)域得以推廣應(yīng)用，進(jìn)一步挖掘鈉電池的市場(chǎng)潛力 。
固態(tài)電池相關(guān)項(xiàng)目投資延續(xù)1月熱度：道克特斯擬在安徽皖江投資50億元建設(shè)固態(tài)電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，主要涉及年產(chǎn)200MWh全自動(dòng)固態(tài)電池量產(chǎn)示范線及5GWh固態(tài)電池生產(chǎn)線；恩捷股份擬2.5億元在云南玉溪落地年產(chǎn)千噸級(jí)硫化物固態(tài)電解質(zhì)材料中試生產(chǎn)線項(xiàng)目……
2月份，固態(tài)電池領(lǐng)域從產(chǎn)品端到應(yīng)用端都傳出積極變化，期間多股大漲，部分企業(yè)一度漲停。雖然業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)量產(chǎn)時(shí)間普遍集中在2027年前后，但從2025年固態(tài)電池技術(shù)一系列的動(dòng)態(tài)來(lái)看，這一技術(shù)的發(fā)展或許比想象中來(lái)得更快。
鋰電材料布局更加傾向高附加值領(lǐng)域：新能源氟化碳鋰電池正極材料項(xiàng)目是國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，是福建省三明市含氟新材料產(chǎn)業(yè)延鏈補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈項(xiàng)目；晶巖新能源年產(chǎn)2000噸硅基電池負(fù)極材料項(xiàng)目產(chǎn)品被視為下一代高能量密度電池的核心材料；恩捷股份年產(chǎn)千噸級(jí)硫化物固態(tài)電解質(zhì)材料中試生產(chǎn)線項(xiàng)目產(chǎn)品，可作為全固態(tài)電池的正負(fù)極隔絕層材料，兼有鋰離子傳導(dǎo)和電子絕緣特性，被視為全固態(tài)電池的有力候選材料之一……
新項(xiàng)目越來(lái)越聚焦高附加值材料，同時(shí)也反映出相關(guān)企業(yè)在鋰電紅海中試圖通過(guò)技術(shù)競(jìng)速，開(kāi)辟差異化道路，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈降本增效。
另外，2月，還有總投資達(dá)115億元的四川星空鈉電池項(xiàng)目量產(chǎn)在即；眾鈉能源鈉電及固態(tài)電池中試量產(chǎn)基地——江蘇鹽城百固能源項(xiàng)目開(kāi)建；比亞迪將在2027年左右啟動(dòng)全固態(tài)電池批量示范裝車(chē)應(yīng)用，2030年后實(shí)現(xiàn)大規(guī)模上車(chē)；山西特瓦時(shí)30億元年產(chǎn)10萬(wàn)噸磷酸錳鐵鋰正極材料項(xiàng)目正式投產(chǎn)……均顯示出了2月電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在技術(shù)領(lǐng)域的激烈角逐。
產(chǎn)業(yè)整合 全球深化
從統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的21個(gè)投資擴(kuò)產(chǎn)新項(xiàng)目來(lái)看，2月，我國(guó)電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)新項(xiàng)目落地呈現(xiàn)更為多元的態(tài)勢(shì)。項(xiàng)目分布范圍廣泛，從偏北的山西、寧夏、山東，到江淮地區(qū)的安徽、江蘇、浙江，再到南部的四川、福建、云南、廣東等地，可以說(shuō)，國(guó)內(nèi)已形成多點(diǎn)開(kāi)花的電池新能源產(chǎn)業(yè)布局。
同時(shí)，相關(guān)企業(yè)布局的項(xiàng)目?jī)?nèi)容也更為“多元”。例如，隔膜龍頭恩捷股份加碼固態(tài)電解質(zhì)材料項(xiàng)目、動(dòng)力電池巨頭耀寧科技加碼新能源汽車(chē)核心零部件項(xiàng)目、光華科技年產(chǎn)10萬(wàn)噸高性能鋰電池材料項(xiàng)目加碼碳酸鋰產(chǎn)能……橫向拓展和垂直延伸，為企業(yè)構(gòu)筑起更為穩(wěn)固且多元的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
在上述基礎(chǔ)上，項(xiàng)目一體化和生態(tài)鏈產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張趨勢(shì)愈發(fā)顯著：尚太科技60億元在山西晉中落地年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目；寧德時(shí)代31.64億元擴(kuò)建山東濟(jì)寧新能源電池基地，聯(lián)動(dòng)1月福州40GWh項(xiàng)目，3月新投山東東營(yíng)基地，2025年以來(lái)，寧德時(shí)代生態(tài)鏈擴(kuò)張已加碼提速。
除了在國(guó)內(nèi)上馬新項(xiàng)目，2月，電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)全球布局也在持續(xù)深化，在資源導(dǎo)向下，海四達(dá)擬7.5億元在馬來(lái)西亞落地2.5GWh圓柱基地項(xiàng)目；天華新能擬超2億美元在尼日利亞加碼鋰礦工廠……
上述相關(guān)“資源+制造”屬地化布局，也體現(xiàn)了中國(guó)企業(yè)在面對(duì)越來(lái)越嚴(yán)苛的海外市場(chǎng)時(shí)，積極應(yīng)對(duì)的策略和強(qiáng)大的戰(zhàn)略智慧，出海韌性更加強(qiáng)化。
結(jié)語(yǔ)：
綜合2月電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)新項(xiàng)目特點(diǎn)來(lái)看，電池新能源行業(yè)正在謹(jǐn)慎中孕育突破。盡管當(dāng)前產(chǎn)能過(guò)剩與價(jià)格戰(zhàn)陰影未散，但技術(shù)革命的“火種”與全球化布局的“韌性”，似乎已為行業(yè)穿越調(diào)整周期點(diǎn)亮前路。
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