鋰輝石 中國電池網(wǎng)資料圖
核心觀點(diǎn)
碳酸鋰供需趨緊，價格穩(wěn)中有升
據(jù)生意社，5月18日，電池級碳酸鋰最高報價達(dá)到13.8萬元/噸，較年初的13萬元/噸持續(xù)上漲。我們認(rèn)為，受資源供給增量有限影響，碳酸鋰短期供給仍趨緊，價格有望穩(wěn)中有升。據(jù)鋰業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，15年和16年碳酸鋰需求分別為18.8、21.2萬噸，供給為17.3、21.1萬噸。在此基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)17年碳酸鋰需求22.77萬噸，供給22.7萬噸，碳酸鋰供需仍偏緊。
新增產(chǎn)能有限，產(chǎn)能釋放需要過程
供給方面，國外四大鹽湖總產(chǎn)量在11.5萬噸左右，國內(nèi)鹽湖產(chǎn)量2.2萬噸左右，鹽湖提鋰技術(shù)短期仍難以突破，新增產(chǎn)量有限；礦石提鋰產(chǎn)量在9萬噸左右，澳洲礦山是主要來源，而鋰云母提鋰技術(shù)問題難以解決，供給短期仍難以快速釋放。總體供給在22.7萬噸左右，考慮實(shí)際擴(kuò)產(chǎn)可能不及預(yù)期，新增產(chǎn)量釋放并對市場產(chǎn)生影響需要過程，短期供給仍然趨緊。
受新能源汽車?yán)瓌樱妓徜囦囆枨蠡蛟?%
隨著補(bǔ)貼政策出臺和補(bǔ)貼目錄重新確定（已有三批車型出臺），參照《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》目標(biāo)，預(yù)計(jì)17年新能源汽車銷量70萬輛。受下游需求拉動，碳酸鋰需求依然強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)17年總體上碳酸鋰需求在22.77萬噸左右（動力電池5.39萬噸+傳統(tǒng)工業(yè)11萬噸+消費(fèi)電池6.38萬噸），同比增長7%，需求強(qiáng)勁。
投資建議
建議關(guān)注天齊鋰業(yè)（鋰精礦產(chǎn)能19年將擴(kuò)產(chǎn)至134萬噸/年，碳酸鋰產(chǎn)能2.75萬噸/年，氫氧化鋰產(chǎn)能6500噸/年）、贛鋒鋰業(yè)（MtMarion復(fù)產(chǎn)，碳酸鋰產(chǎn)能1萬噸/年，氫氧化鋰產(chǎn)能1.2萬噸/年，新增2萬噸/年氫氧化鋰產(chǎn)能18年預(yù)計(jì)放量）、江特電機(jī)（云母提鋰龍頭，現(xiàn)有碳酸鋰產(chǎn)能3000噸，擴(kuò)建完成后可達(dá)8000噸）等。
風(fēng)險提示
新能源汽車補(bǔ)貼政策變化；鋰鹽需求不及預(yù)期；鹽湖提鋰產(chǎn)量加快釋放。
電池網(wǎng)微信
