但一位會計(jì)專業(yè)人士指出了其中端倪：在市場化股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，存在以“成本法”和“收益法”兩種資產(chǎn)價(jià)值評估的模式。“國企資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓大多以成本法評估，尤其是企業(yè)處于虧損狀態(tài)時(shí)，成本法可比較準(zhǔn)確地估算出國有資本的前期投入，從而避免轉(zhuǎn)讓過程中的低價(jià)流失。但是日喀則扎布耶這樣的企業(yè)，評估時(shí)還應(yīng)該考慮到未來的（開采）技術(shù)進(jìn)步和市場前景蘊(yùn)含的潛在巨額利益，進(jìn)而準(zhǔn)確地判斷應(yīng)該采取哪一種資產(chǎn)評估模式。”
正是在對未來的收益判斷上，股東之間產(chǎn)生了巨大的分歧。
扎布耶鹽湖股權(quán)變化圖 （曾子穎/圖）
優(yōu)先購買權(quán)中藏進(jìn)退
盡管天齊鋰業(yè)公司與西藏礦業(yè)總公司已于8月9日簽署了《產(chǎn)權(quán)交易意向書》，但這筆交易并未落定，因?yàn)槿湛t扎布耶的現(xiàn)有股東，在一定條件下享有對這20%股權(quán)的優(yōu)先購買權(quán)。
根據(jù)7月11日西南聯(lián)交所公布的“受讓方資格條件”，現(xiàn)有股東行使優(yōu)先購買權(quán)的條件主要包括：不得以聯(lián)合體形式申請受讓，不得以委托或信托方式申請受讓，受讓轉(zhuǎn)讓標(biāo)的后三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓給任何第三方，以及公告到期前繳納5000萬元保證金等。
當(dāng)時(shí)聯(lián)交所公告還顯示，日喀則扎布耶現(xiàn)有七個(gè)股東里，掛牌時(shí)持股比例加起來不超過3%的兩個(gè)最小股東中節(jié)能新材料投資有限公司和西藏自治區(qū)投資有限公司，已經(jīng)放棄了優(yōu)先購買權(quán)，而西藏礦業(yè)、比亞迪、西藏金浩和中國地質(zhì)科學(xué)院鹽湖與熱水資源研究發(fā)展中心此時(shí)并未放棄。
天齊鋰業(yè)成為最高報(bào)價(jià)競購者后，西南聯(lián)交所發(fā)函稱，在掛牌期滿之前，向其提交申請并符合條件的只有西藏礦業(yè)。
在這之前，西藏礦業(yè)曾于7月下旬曾提請股東大會授權(quán)董事會，在交易價(jià)格不超過5.56億元范圍內(nèi)董事會“擇機(jī)”行使優(yōu)先購買權(quán)，目的是“確保公司鋰資源的戰(zhàn)略安全”。
從當(dāng)時(shí)一些活躍在網(wǎng)絡(luò)上的西藏礦業(yè)中小投資者反應(yīng)來看，很多人都理解為只要價(jià)格在這個(gè)范圍內(nèi)，西藏礦業(yè)就會行使優(yōu)先購買權(quán)。
實(shí)際上，“擇機(jī)”二字，意味著如果報(bào)價(jià)在5.56億元范圍內(nèi)，是由董事會決定是否行使優(yōu)先購買權(quán)，如果價(jià)格超過這個(gè)金額，則直接放棄。
西藏礦業(yè)有十天時(shí)間，來決定是否行使優(yōu)先購買權(quán)。根據(jù)交易規(guī)則，只需要支付3.11億元，西藏礦業(yè)就可優(yōu)先獲得日喀則扎布耶這20%的股權(quán)——這大大低于股東大會給董事會授權(quán)的行使優(yōu)先購買權(quán)金額上限。
但是，8月19日，西藏礦業(yè)董事會表決，除了回避表決的關(guān)聯(lián)董事、西藏礦業(yè)總公司法定代表人曾泰，剩下8位董事以7票同意1票反對的表決結(jié)果，決定放棄行使優(yōu)先購買權(quán)。
公告給出放棄的理由是：引入天齊鋰業(yè)有利于西藏礦業(yè)對旗下鋰資源的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略整合……提升業(yè)績，保護(hù)投資者利益。
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