懷有一顆更理性的心，看穿所謂牛市、K線圖和政策幻象尤為重要。
很難找到一個理由支撐眼下A股的狂歡。
中國經(jīng)濟(jì)并不樂觀，主要體現(xiàn)在實體經(jīng)濟(jì)情況糟糕。反映企業(yè)生產(chǎn)投資活躍度的生產(chǎn)者物價指數(shù)PPI，已經(jīng)連續(xù)38個月下降，企業(yè)面臨通縮危險。同樣下降的還有消費占投資的比例，而出口對GDP增幅的貢獻(xiàn)占比已經(jīng)趨于零……
我們已經(jīng)見到了7年前全球金融危機(jī)發(fā)生后，4萬億的信貸刺激帶來了怎樣的后遺癥。而現(xiàn)在，為了保住增長，當(dāng)局又走上了同樣的路。
到底有多危險?中國央行前副行長、現(xiàn)任清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長的吳曉靈形容新的寬松政策是“飲鴆止渴”。中國金融杠桿率在全球來說都很高，要解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題，必須降低杠桿，但人們看到的是，從去年11月央行降息以來，中國央行已經(jīng)三次降息、兩次降準(zhǔn)，這種頻率和力度實屬罕見。中國并不缺錢，只不過錢沒有進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)。
錢印多了的一個后果是債務(wù)問題。一些新增貸款用于購買地方債—在行政命令的推動下。這些錢大多用來償還地方政府之前欠下的賬，這相當(dāng)于把那些令人心煩又難以解決的問題無限期延后了，但早晚還是要解決。一個值得注意的信號是，即便是對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況最好的江蘇省，國有銀行也覺得給其比國債略高一些的貸款利率存在風(fēng)險，這樣的擔(dān)憂導(dǎo)致該省的地方債置換計劃一度暫停。
發(fā)股票救經(jīng)濟(jì)看上去比直接印錢好，相當(dāng)于大家用錢支持了上市公司。但這次又有多少錢真正進(jìn)入了實體經(jīng)濟(jì)?
大量的錢跑去追互聯(lián)網(wǎng)+。中國創(chuàng)業(yè)板里的互聯(lián)網(wǎng)公司，其市盈率早就跑贏了它們的創(chuàng)新能力—實際上根本用不著創(chuàng)造什么，就有大把的錢入賬了。這些公司的平均市盈率比納斯達(dá)克高出一倍多，數(shù)字造成了一種幻覺，仿佛“了不起指數(shù)”也跟著上去了，但別忘了它們大多是當(dāng)年去納斯達(dá)克的路上被甩下的公司—一些隨著市值膨脹而表現(xiàn)出的志得意滿是不應(yīng)該出現(xiàn)的。崔鵬會告訴你，投資人要1萬年才收回成本是個什么概念，也會提到為什么保守投資者睡得最香。
該破滅的都會破滅。我們已經(jīng)從漢能身上看到了教訓(xùn)。人們在感嘆李河君僅當(dāng)了幾天的中國首富，財富就在一天之內(nèi)腰斬，漢能瞬間損失了190億美元(約合1179億元人民幣)市值時，也應(yīng)該看到這次紅色警報對于A股和它背后諸多公司的意義。
我們有義務(wù)提醒你不要成為一名賭徒。在本期的封面故事—一個大號的宏觀+理財專欄—里，出言向來謹(jǐn)慎的崔鵬也在告誡大家留意泡沫和可能的危險了。
這是一件矛盾的事。投資股市仍然是公司人理財?shù)淖罴逊绞街弧Ｓ绕湓谝粋€熱火朝天的造富運動中，不參與其中意味著財富變相縮水。這時懷有一顆更理性的心，看穿所謂牛市、K線圖和政策幻象，就變得尤為重要。我們會幫你挑選出那些值得關(guān)注的和警惕的公司，也有很多關(guān)于實操的忠告和提醒。
回到一個核心的問題，中國未來20年到底靠什么？
經(jīng)期失調(diào)的股市，還是卷土重來的房地產(chǎn)，或者拿著小錘砸向車窗的釣魚者？在創(chuàng)造未來以及持續(xù)發(fā)展這件事上，我們真得想點什么，做點什么。
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