CIBF 2021 攝影/電池百人會 于清教
作為鋰電池四大關(guān)鍵材料之一，鋰電負(fù)極材料板塊再度崛起。11月26日，A股負(fù)極材料板塊集體大漲，其中，璞泰來盤中漲停，收漲逾9%，中科電氣、翔豐華漲逾8%。
上海證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)了解到，在上游石墨化產(chǎn)能利用率不足、下游鋰電池需求超預(yù)期放量等因素的影響下，目前國內(nèi)負(fù)極材料市場維持供應(yīng)緊張狀態(tài)，龍頭企業(yè)訂單基本排滿。
負(fù)極材料訂單排至明年
鋰電池由正極材料、負(fù)極材料、電解液等部分構(gòu)成，其中負(fù)極材料直接影響電池的能量密度，對電池的重要性不言而喻。近年來，人造石墨負(fù)極成為負(fù)極材料的主流，出貨量占比已超過80%。
對于當(dāng)下的負(fù)極材料市場情況，杉杉股份董事會秘書陳瑩在接受上海證券報(bào)記者采訪時表示，目前公司負(fù)極材料板塊訂單飽滿，基本處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，公司通過技改提升產(chǎn)能、優(yōu)化生產(chǎn)等多重措施努力保障客戶需求。
隆眾資訊鋰電池部分析師常柯對上海證券報(bào)記者表示，目前鋰電池廠商對于上游負(fù)極材料的訂單基本排到了明年，市場上的負(fù)極材料庫存水平極低。百川盈孚監(jiān)測顯示，截至11月第三周，國內(nèi)鋰電負(fù)極材料工廠庫存僅為1720噸，處于歷史低位，多數(shù)企業(yè)表示貨源緊張，無多余庫存。
隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來負(fù)極材料價(jià)格持續(xù)攀升，目前約為4.5萬元/噸，較年初漲幅超過20%。
而負(fù)極材料緊缺的根源，在于其生產(chǎn)過程中的石墨化環(huán)節(jié)。
石墨化是人造石墨負(fù)極材料生產(chǎn)的核心環(huán)節(jié)，其成本約占負(fù)極材料總成本的55%。作為高能耗行業(yè)，石墨化行業(yè)用能受到重點(diǎn)管控，這也直接影響了其產(chǎn)能。
常柯分析稱，石墨化為高能耗行業(yè)，長期受到相應(yīng)的能耗監(jiān)管，產(chǎn)能利用率較其他行業(yè)偏低，在下游需求平淡的年份，產(chǎn)能利用率低并不影響整體的供給格局。內(nèi)蒙古地區(qū)的石墨化產(chǎn)能占全國60%以上，今年內(nèi)蒙古地區(qū)限電政策施行嚴(yán)厲，下半年以來多地也紛紛出臺能耗雙控舉措，令國內(nèi)石墨化產(chǎn)能利用率驟降，進(jìn)而加劇了負(fù)極材料的供應(yīng)緊張格局。
“在2020年，相比鋰電市場的負(fù)極材料需求，石墨化產(chǎn)能還是相對過剩的。”常柯表示，“而進(jìn)入2021年，鋰電池終端市場需求超預(yù)期增長，負(fù)極材料需求也隨之暴漲，石墨化加工的供給一下子難以跟上，市場呈供不應(yīng)求態(tài)勢。”
產(chǎn)能的緊缺也推高了石墨化加工費(fèi)用。陳瑩介紹，石墨化加工費(fèi)已由去年的約1.3萬元/噸漲至目前的2.5萬元/噸左右，價(jià)格接近翻倍。在產(chǎn)能缺口較大的情況下，石墨化加工費(fèi)報(bào)價(jià)隨行就市，部分廠商或進(jìn)一步提價(jià)。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于石墨化加工項(xiàng)目審批進(jìn)展緩慢，產(chǎn)能釋放仍需時日，預(yù)計(jì)年底前石墨化加工費(fèi)將繼續(xù)走高。
在石墨化產(chǎn)能利用率不足、下游需求強(qiáng)勁、原料成本上行等因素的共同作用下，負(fù)極材料緊缺格局日益凸顯。
上市公司紛紛入場
今年，負(fù)極材料這塊大蛋糕，持續(xù)吸引著上市公司跨界入場，企圖分一杯羹。例如，油服企業(yè)杰瑞股份11月8日公告稱，擬于天水市實(shí)施10萬噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目。
而更多的負(fù)極材料企業(yè)選擇上下游牽手或布局一體化，以實(shí)現(xiàn)保供應(yīng)、降成本。例如，貝特瑞10月25日公告稱，擬與山西君東、山西奧宸與牛素芳通過成立合資公司建設(shè)“年產(chǎn)7萬噸人造石墨負(fù)極材料一體化生產(chǎn)線項(xiàng)目”。
貝特瑞在11月17日接待9家機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，公司目前新建的負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目多是與石墨化廠商直接合作，通過深度綁定，鎖定石墨化產(chǎn)能，進(jìn)一步提升公司的競爭優(yōu)勢。
展望后市，陳瑩對記者表示，預(yù)計(jì)負(fù)極材料供不應(yīng)求的狀況將持續(xù)到明年上半年。明年各大廠商石墨化新產(chǎn)能將陸續(xù)投放，公司約5萬噸的自供石墨化產(chǎn)能也將釋放，加上限電情況的緩解，預(yù)計(jì)石墨化供需緊張情況或?qū)⒅饾u好轉(zhuǎn)。
貝特瑞表示，石墨化價(jià)格具有周期性。目前來看，很多石墨化廠商都在擴(kuò)產(chǎn)。預(yù)計(jì)隨著后續(xù)新增產(chǎn)能釋放，價(jià)格將有所調(diào)整。
華創(chuàng)證券認(rèn)為，近年來頭部負(fù)極材料企業(yè)均加碼石墨化產(chǎn)能。提升石墨化的自供比例，可以顯著降低成本，提高負(fù)極材料毛利率。在能耗雙控大背景下，石墨化產(chǎn)能擴(kuò)張難度增加，已成為負(fù)極材料行業(yè)的稀缺資產(chǎn)。未來擁有石墨化環(huán)節(jié)高自供比例的頭部負(fù)極材料廠商或能突破產(chǎn)能瓶頸，擁有更顯著的成本優(yōu)勢。
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