10月四氧化三鈷累庫量下滑至268噸，11月預(yù)計累庫量366噸，疊加海外電解鈷價格上漲帶動原料鈷中間品價格上漲，四氧化三鈷價格開始大幅上行，至11月將迎來全年第二次價格高位。
供應(yīng)端，11月各地限電、疫情等影響逐步減小，預(yù)計供給增加；需求端，11月大部分鈷酸鋰企業(yè)因前期限電影響開工，計劃增加供給量彌補(bǔ)交付訂單，因此對四氧化三鈷需求增多。
2021年10月中國鈷原料進(jìn)口總量5,399金屬噸，環(huán)比減少31%，同比減少49%。進(jìn)口原料中，10月鈷礦進(jìn)口69金屬噸（按8%品位折算），環(huán)比減少56%，同比減少58%。10月鈷濕法冶煉中間品進(jìn)口5,166金屬噸（按27%品位折算），環(huán)比減少30%，同比減少44%。10月未鍛軋鈷進(jìn)口165金屬噸（按99.8%品位折算），環(huán)比減少32%，同比減少86%。
10月鈷中間品進(jìn)口量大幅下滑，主要原因是非洲出口海運費較其他地區(qū)海運費低，船期不確定性增加，海運費報價提高，進(jìn)一步增加了鈷礦及鈷中間品等運輸?shù)淖枇Α：Ｍ怆娊忖拑r格較國內(nèi)電解鈷價格升水，因此除進(jìn)口長單執(zhí)行外，電解鈷進(jìn)口零單量銳減。中國鈷原料平衡來看，10月中國鈷原料去庫量增加至3,907金屬噸，11月預(yù)計去庫2,896金屬噸。原料庫存低位、價格高位，帶動電解鈷價格上行，至全年最高位。
未來預(yù)期來看，結(jié)合鈷原料供應(yīng)商及冶煉廠反饋，船期不確定性將至少持續(xù)至2022年一季度，因此國內(nèi)鈷原料庫存緊張持續(xù)。海外電解鈷基本面向好，價格不斷攀升，使得鈷中間品計價基準(zhǔn)上揚(yáng)，現(xiàn)貨庫存低位，鈷中間品零單報價零星，現(xiàn)貨報價系數(shù)仍將維持高位。時至年底，至12月電池材料下游以降庫存策略為主，因此國內(nèi)電池材料需求較為清淡，市場成交零星，預(yù)計明年1月開始下游電池及終端企業(yè)將進(jìn)行春節(jié)備貨，市場活躍度將增加，結(jié)合鈷原料庫存低位及價格高起，鈷鹽價格將有所回暖。另外鈷系產(chǎn)品的價差方面，國內(nèi)電解鈷價格較海外電解鈷價格貼水、較國內(nèi)硫酸鈷價格貼水、較原料鈷中間品價格倒掛，供應(yīng)商生產(chǎn)動力不足，供給下滑，因此趨勢上，電解鈷價格將逐步和其他產(chǎn)品的金屬比價縮窄。
電解鈷供給下滑，較其他產(chǎn)品價差趨勢收窄
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