如果江淮汽車(chē)在2015年存在動(dòng)機(jī)拉高股價(jià)以配合其增發(fā)或小非減持的行為，公司有幾手好牌可打。第一手牌當(dāng)然是在目標(biāo)時(shí)點(diǎn)附近釋放利潤(rùn)。公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將主要來(lái)自于瑞風(fēng)S3和即將上市的小型MPV車(chē)型M3。其中S3已基本確定將在2015年以較高毛利率為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。三季度末公司的機(jī)構(gòu)持股僅為11.21%，是近期的最低水平。一旦公司釋放業(yè)績(jī)即將大幅上升的信號(hào)，機(jī)構(gòu)回補(bǔ)倉(cāng)位的行為就會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生相當(dāng)正面的影響。第二手牌是進(jìn)行高送轉(zhuǎn)來(lái)刺激股價(jià)進(jìn)一步上揚(yáng)。江淮汽車(chē)目前每股積累較高，其中每股公積金近1元，每股未分配利潤(rùn)為2.52元，因此具有較廣闊的高送轉(zhuǎn)前景。第三手牌是新能源汽車(chē)的銷(xiāo)售放量。公司自主研發(fā)的IEV5純電動(dòng)車(chē)預(yù)計(jì)將在2015年年初上市銷(xiāo)售，純電動(dòng)輕卡也在研發(fā)測(cè)試過(guò)程中。盡管短期內(nèi)新能源汽車(chē)難以給江淮汽車(chē)的業(yè)績(jī)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的增加，但公司如在此方面取得突破，將可以帶來(lái)估值上的迅速增長(zhǎng)。最后一手牌是，在整體上市完成后，江淮汽車(chē)還可以將安凱客車(chē)的資產(chǎn)合并到其平臺(tái)上，并將安凱汽車(chē)的上市公司殼資源轉(zhuǎn)出。
（作者為上海交通大學(xué)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)系副教授、博士生導(dǎo)師）
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