理想汽車在不到20天的時間里完成了赴美IPO，這不僅讓其他的造車新勢力重燃對公開資本市場的希望和信心，而且也讓輿論再次聚焦到新造車企業的融資之路上。8月3日，有媒體報道稱，多位接觸小鵬汽車項目的資方人士透露，小鵬汽車已經在近日確定赴美上市時間，并稱：“最快8月，最晚不遲于9月。”無獨有偶，7月23日，哪吒汽車在官方發布的圖片上寫道：“C輪融資30億，計劃2021年IPO”，正式確認了其要沖擊科創板的傳聞?！白怨湃A山一條路?！痹谡劦皆燔囆聞萘娂娞ど瞎_募股之路時，全聯車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴在接受《中國汽車報》記者采訪時表示，造車新勢力大多是依靠融資往前走，借助“資本游戲”，誰先砸實自己的產業鏈誰就是勝者?！翱梢哉f，基本上造車新勢力都奔著上市而去，因為誰先上市誰先活，誰最可能成老大。”曹鶴如是說。
■蔚來汽車“趟”出的可行之路
盡管對于造車新勢力來說，“誰先上市誰先活”，但在蔚來汽車之前，并無一家新勢力企業真正有面向公開資本市場的勇氣和自信。美國當地時間2018年9月12日，蔚來汽車（NYSE：NIO）正式在紐交所掛牌上市，成為第一家赴美上市的中國新能源汽車企業，從2014年11月成立算起，蔚來汽車花了不到4年的時間。但上市之后的蔚來汽車并未就此順風順水，反而遭遇了不少意想不到的坎坷與挫折，在新能源汽車企業大多虧損嚴重的背景下，蔚來汽車曾因虧損在去年10月跌至每股僅為1.19美元，市值與最高時相比縮水了87%，甚至面臨退市風險。當時，投資機構伯恩斯坦（Bernstein）的分析師曾在報告中直言，蔚來汽車的現金恐怕會在數周之內耗盡，并且將蔚來的目標價下調至0.9美元。但幸好此后隨著公司市場表現的趨好，股價也開始“觸底反彈”，并一路上揚。截至美國東部時間8月4日收盤，蔚來汽車每股報收13.64美元，市值約為161.56億美元?？梢哉f，蔚來汽車雖然搶先“挖”走了一些愿意看好中國新造車企業的投資者，但另一方面也給理想汽車這樣的“后來者”打了樣，用良好的市場表現讓美國證券市場上的投資者相信，中國的造車新勢力前景可期。
或許，也正是在這樣的影響下，理想汽車的上市之路更加順利，從公開遞交招股書到最后掛牌，只花了短短不到20天的時間，股票市場的表現也比蔚來汽車好了不少，截至美國東部時間8月4日收盤，理想汽車報收16.69美元，市值接近140億美元。
理想汽車順利IPO鼓舞了其他本來還在猶豫的新造車“同伴”，就在理想成功上市的第二天，傳出了小鵬汽車已向美股提交IPO文件、預計最早在8月中旬赴美上市的消息。據悉，小鵬汽車主體公司廣州橙行智動汽車科技有限公司所有的47位股東早在去年12月，就集體將全部股權出質給廣東小鵬汽車科技有限公司，符合VIE架構的搭建流程。蔚來汽車和理想汽車在上市前，均出現過相同的情況，這被視為赴美IPO的準備工作之一。除了美股市場以外，威馬汽車和哪吒汽車看中了國內的科創板，有媒體報道稱，威馬汽車考慮最快今年在科創板IPO，目標IPO后估值超過43億美元。
■資本推動還是自身需要？
為何多家造車新勢力都在加速IPO的進程，最直接的推手恐怕是背后的投資人。
“且不論融資多少，哪怕只融資1元，就算成功上市，對之前的PE（私募股權投資）和VC（風險投資）都有所交代?！辈茭Q推測，“造車新勢力在與投資人開展合作時大多簽訂了保底條款，幾年之內上不了市，實控人就得回購。”事實上，在2016年理想汽車的A輪融資中，中利歐股份曾表示，理想汽車若6年內未能進行IPO，則車和家需回購全部或部分股權。
曹鶴解釋道，這是投資人為自己準備的“退出機制”，只要被投企業成功上市，投資者就算是到達了“安全地帶”，還有望通過上市分一杯羹。從目前來看，不少新造車企業成立都超過了5年，已經到了資本的投資平均期限。除此外，造車新勢力正在進入“洗牌期”，在這種情況下，投資人也希望自己能夠盡快退出，以免血本無歸。
不過，從另一個角度來看，加快上市也能滿足造車新勢力自身對于資金的迫切需要。據專業金融機構PitchBook的數據，2018年中國新造車企業融資總額達545億元，2019年中國新造車企業融資總額超268億元，融資規模大幅縮水。日前，某全國性綜合類證券公司資深私募投員在接受媒體采訪時表示：“從去年開始，造車新勢力融資情況就非常差了，現在資本市場對于他們的青睞程度遠不及5年前。我從事投資行業已超過15年，了解的情況是，此前投資造車新勢力企業的團隊，大多血本無歸?！痹谖祦砥嚿鲜兄埃苍袠I內人士指出，能給蔚來投錢的人都投了，再想從投資機構和投資人手里獲得資金很難。
蔚來汽車尚且如此，更何況是其他造車新勢力。加上疫情，今年造車新勢力的整體情況堪憂。今年7月，威馬首席執行官沈暉就在接受媒體采訪時坦言：“本來確實計劃在海外進行D輪融資，但由于突發疫情，目前進展受到一定阻力?！比绱丝磥?，公開募資確實是一個較好選擇。
■美股很難科創板也不容易
雖然有兩家中國新勢力企業都成功實現了在美上市，但這并不意味著接下來想要登陸美股的造車新勢力就會同樣順利。“對于其他造車新勢力來說，接下來要在美股掛牌就不太容易了。”曹鶴坦言，目前的國際貿易形勢復雜多變，因此國內造車新勢力想要再進入美股市場，恐怕難度會進一步加大，理想汽車能成功IPO很可能是恰好趕對了時間點。
一來，雖然新冠肺炎疫情仍然持續蔓延，全球經濟受挫，但國內疫情形勢遠好于國外，中國造車新勢力在投資者的眼中，仍然擁有一定的優勢；二來，理想上市正值美國推出財政刺激政策之際，受到這一利好的美股正處在一波上漲的牛市之中；第三，從理想汽車自身來看，無論是市場銷量，還是營業收入，或者是利潤情況，成績都好于國內大部分造車新勢力?！霸诮洑v了今年4月瑞幸財務造假事件后，美國資本市場目前對于中概股不太友好。”曹鶴認為，宏觀環境已經成為影響中國車企能否在美實現上市的第一因素。
基于此，以威馬汽車和哪吒汽車為代表的新勢力企業看上了國內設立不久的科創板。前不久，蔚來董事長兼首席執行官李斌也表示：“我們當然具備在中國資本市場上市的可能性，會根據后續的資本市場、各方面的情況綜合作出決策?！比欢M管科創板今年放寬了限制條件，在華泰證券分析師眼中，虧損的造車新勢力想要登陸成功，仍然存在一定困難。再加上新能源汽車領域的部分上游供應商企業也在排隊科創板，相較而言，它們的創新能力和技術實力更強，登陸科創板的可能性更大。還值得一提的是，科創板擁有A股最嚴的退市制度。
最后不得不提的是，即便成功IPO，也只是踏出了漫漫“長征”的第一步。正如在上市慶?；顒蝇F場，李想發出的那句意味深長的感慨：“上市也沒有度過最難的時候，更難的在后面?！惫倘簧鲜写砹松弦粋€階段的成功，但對于造車新勢力來說，下一個階段的新征程才剛剛開啟。
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