新宙邦：市場競爭加劇 經營費用增加致業績下滑

新宙邦（300037）發布2015年半年度業績預告稱：2015年上半年凈利潤凈利潤3710.91萬元-4385.62萬元，比上年同期下降35-35%，低于市場預期。

民生證券分析師認為，市場競爭加劇+費用增加導致業績下滑，凈利潤比上年同期下降的主要原因是由于市場競爭加劇，公司營銷策略調整，產品銷售價格和毛利率下降；另一方面公司加大了對新產品項目、研究開發及管理方面的投入，導致期間費用增加。

在產品全線推進方面，新宙邦不斷開發國際大客戶公司鋰離子電池電解液、固態高分子電容器化學品和超級電容化學品全線推進，鋰電電解液已經成為三星、松下、索尼的優秀供應商；固態高分子電容器已經成為世界主流的固態高分子電容器制造上的合格供應商，客戶包括Nichicon、Chemi-con、松下(三洋)等；超級電容器化學品已經成為Maxwell、Nesscap等的主要供應商。

民生證券分析師預計新宙邦2015-2017年EPS分別為0.44、0.58和0.80元，當前股價對應PE分別為85、64和47倍。公司技術領先，產品結構合理，儲備豐富，未來將極大受益于新能源汽車的大力推廣，維持公司“謹慎推薦”評級。