“真是太忙了，關注公司的投資機構太多。”風塵仆仆的贛鋒鋰業董秘歐陽明對中國證券報記者表示，近年來公司業績高速增長，但今后業績能否繼續高速增長，取決于下游需求和公司海外資源拓展情況。公司已從單純的鋰產品加工廠，逐步發展成全產業鏈布局的企業。在上游，主要是掌控優質資源；在中游，爭取2到3年將鋰鹽產業繼續做大規模；在下游，依靠資源和技術優勢，進軍鋰電池和鋰電池回收領域，打造新的盈利增長點。
業內專家表示，通過參股項目，并簽署包銷協議獲取海外礦產資源，這種方式比較靈活，成本容易控制，但也存在風險。探明了儲量，并不一定就能夠開采出相應數量的礦產。同時，礦產品運送到國內市場還會受到物流條件等多種因素影響。贛鋒鋰業海外布局礦產資源成效尚待觀察。
打破原材料瓶頸
6月15日，贛鋒鋰業發布了關于參股子公司澳大利亞RIM公司投產的進展公告。這也是對外界關于其參股澳大利亞MtMarion鋰礦項目供礦能力質疑的回應。
根據公告，MtMarion鋰礦項目2月正式投產，截至6月15日，共發運四批次約7.9萬噸鋰精礦。其中，贛鋒鋰業已投入3.8萬噸進行生產，產出電池級碳酸鋰約1600噸、電池級氫氧化鋰約2800噸。目前生產經營情況正常，產品質量穩定，并已全部實現銷售。公司表示，RIM公司將加快MtMarion鋰礦項目的產能釋放，預計下一批次約5萬噸的鋰輝石精礦將于6月下旬裝運出港。
根據協議，MtMarion鋰礦計劃今年提供20萬噸鋰精礦給贛鋒鋰業，但只在今年2月份和3月份，MtMarion鋰礦分別發出了1.5萬噸和1.66萬噸鋰精礦。6月15日之前公司再沒有對其進展情況進行公告，投資人對MtMarion鋰礦的供礦能力很擔憂。
“我們對MtMarion鋰礦項目進展情況十分關注。”歐陽明表示，上半年MtMarion將提供近13萬噸鋰精礦，全年預計在20萬-25萬噸。
2015年7月，贛鋒鋰業公告稱，全資子公司贛鋒國際有限公司（簡稱“贛鋒國際”）擬以不超過6100萬美元分期收購RIM公司不超過49%的股權。RIM是一家澳大利亞公司，擁有Mt Marion鋰輝石礦項目100%股權。數據顯示，MtMarion鋰礦項目儲量為氧化鋰675萬噸。
同時，贛鋒國際和MtMarion簽署了長期包銷協議，2016年-2019年，贛鋒鋰業將參照市場價，承銷MtMarion鋰礦項目所產全部氧化鋰含量為6%以上鋰輝石精礦。2017年-2019年，贛鋒國際將每年采購20萬噸鋰精礦。
根據公告提供的數據推算，生產1萬噸電池級碳酸鋰需要鋰精礦8.6萬噸左右。MtMarion的鋰精礦品位在10%以上。
“現在看來，這筆投資對公司掌控上游資源起到關鍵作用，打破了公司原材料短缺的瓶頸。”歐陽明表示，“公司投資MtMarion鋰礦項目時，只是探明了儲量，還沒有開采，存在一定的風險。”
中國證券報記者梳理公告發現，贛鋒鋰業海外投資的鋰礦項目，大都還沒有開采。今年1月，公司以4900萬美元認購美洲鋰業19.9%股權，其擁有阿根廷Jujuy省的Cauchari-Olaroz鋰項目50%權益，以及位于美國內華達州的Lithium Nevada項目。這兩個項目當時僅探明儲量，還沒開采。今年5月，2000萬美元參股澳大利亞Pilgangoora鋰礦項目，同樣沒有投產。2014年，公司控股的愛爾蘭Blackstair鋰礦項目和阿根廷Mariana鹵水礦項目時，還在勘探期。
歐陽明對中國證券報記者表示，無論是控股，還是參股獲取包銷權，公司布局上游資源的目的明確，就是要獲取鋰礦資源。“項目還沒正式投產時，以參股獲取包銷權方式，相對于直接購買產品，投資成本相對較低。未來，公司‘走出去’步伐不會放緩。如果資源比較好、開采難度不大、性價比高，公司會進行收購，以掌控更多資源。”
除了參股，贛鋒鋰業5月4日與澳大利亞鋰出口商Pilbara Minerals簽訂了一期和二期項目的長期承購協議。根據協議，公司享有參照市場價格包銷Pilgangoora鋰礦項目部分鋰輝石精礦的包銷權。該項目第一期投產后，將每年向公司提供16萬噸品位為6%的鋰精礦，為期十年；項目第二期投產后，向公司提供的鋰精礦將增加7.5萬噸/年；如果公司參與Pilbara的后續定向增發，在項目第二期投產后，向公司提供的鋰精礦將增加到二期產量的一半約15萬噸。在參股美洲鋰業時，贛鋒國際也簽署了包銷協議，負責包銷美洲鋰業擁有的Cauchari-Olaroz鋰項目投產第一階段的2.5萬噸電池級碳酸鋰的80%的產量。
天元律師事務所負責境外投資的合伙人柴杰告訴中國證券報記者，國內企業通過參股海外礦產項目，并簽署包銷協議獲取礦產資源的方式，在海外市場比較受歡迎。一般同時約定，根據礦產項目的后續生產進度，繼續增加持股比例和包銷數量。這種方式比較靈活，風險相對較小，成本相對控股方式獲取礦資源更低。
“海外市場礦價透明、市場化，以控股方式獲取礦產資源，并不意味著可以以很低的價格獲取資源。這樣的關聯交易將傷害其他股東的利益。隨著市場環境變化，礦產品價格也會變動，控股方式的風險更大。比如，前幾年中國企業集體到海外并購鐵礦，如今鐵礦石價格暴跌，很多鐵礦石項目都已荒廢。”柴杰說，“贛鋒鋰業的拿礦方式也存在風險。探明了儲量，并不一定就能夠開采出相應數量的礦產；不能僅看品位，還要看開采條件。此外，礦產品運送到國內市場還會受到物流條件等多種因素影響。”
歐陽明則表示，公司不參與投資項目的具體運營，不涉及勞資糾紛等，只派董事負責包銷事務。公司布局海外項目通常選擇風險較低的地區。
差異化布局鋰電池領域
造成鋰鹽供不應求的主要原因，在于 新能源 汽車市場的爆發，促發動力鋰電池需求勁增。
今年以來，在新能源汽車需求的帶動下，電池級碳酸鋰價格上漲7%，現在基本穩在14萬元/噸。而在2015年初，電池級碳酸鋰的價格在4萬元/噸左右，兩年時間翻了兩倍多。
海外市場方面，特斯拉Model3暢銷帶動鋰需求較大增長。齊丁預測，2017年和2018年，特斯拉Model3對應鋰需求是2964噸和11400噸。國內市場方面，2017年以來，工信部累計發布了5批新能源汽車車型目錄，其中八成為純電動車。今年以來，新能源汽車銷量逐月上升，純電動車在新能源汽車中的占比進一步增大。
鋰電池需求爆發，掀起了行業投資并購熱潮。今年以來，超過20家上市公司發布了動力電池擴產計劃，同比增加133%；通過并購、增資等形式，加速布局鋰電池業務的上市公司近40家。
“目前中國鋰電池企業高達200逾家，行業未來將面臨較大的洗牌。”歐陽明稱，“面對產業鏈下游的并購潮，公司將選擇差異化的做法，憑借技術資源與客戶優勢贏得市場份額。”
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