近日，先導智能（300450）披露2020年度及2021年第一季度業績，2020年度公司實現營業收入58.58億元，同比增長25.07%，鋰電池生產設備收入占比55.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.68億元，同比增長0.25%。公司不斷加強核心技術研發，持續鞏固和開拓市場，為銷售規模和利潤增長提供了強有力的支撐。
2021年第一季度公司實現營業收入12.07億元，較上年同期同比增長39.32%；實現凈利潤2.01億元，較上年同期同比增長112.97%。
先導智能稱，2020年度公司鋰電設備毛利率略有下降，為33.54%，主要由于子公司泰坦新動力后段設備毛利率下降導致。公司2021年第一季度毛利率已恢復到40%以上。
目前先導智能訂單飽滿，鋰電設備前中后道產品均已進入公司核心客戶供應商體系，并得到客戶高度認可。2020年度公司新接訂單金額創歷年新高，2020年全年新簽訂單110.63億元（不含稅），2021年第一季度公司新簽訂單為38.49億元（不含稅），繼續保持較快增長。電池網注意到，2020年度，公司與寶馬汽車簽訂合作協議，為其提供新能源汽車PACK智能產線整體解決方案。
先導智能堅定整線戰略，多板塊協同平臺化發展，定位鋰電完整解決方案供應商，緊緊把握未來鋰電發展的大趨勢。公司表示，前期整線戰略研發投入較大，但隨著整線規模的不斷提高，同時優化業務模塊和業務流程，在保證質量的前提下降本增效，增強成本管控能力，規模效應已不斷顯現。
4月27日，為進一步落實戰略合作，明確戰略合作的細節和目標，先導智能與寧德時代簽署了《無錫先導智能裝備股份有限公司與寧德時代新能源科技股份有限公司之戰略合作協議之補充協議》，對原有戰略合作協議的條款另行作出補充和修訂。
本次戰略投資后，雙方有望進一步穩固彼此間的合作。未戰略投資先導智能時，寧德時代與先導智能系純商業合作的關系，盡管公司鋰電設備的技術性能較強，服務能力較好，但基于設備供應鏈安全的考慮，寧德時代在設備供應上無法與先導智能深度合作，表現在歷年的采購額上也存在一定程度的波動。2017年、2018年、2019年和2020年1-9月，寧德時代對先導智能的設備采購金額分別為73,224萬元、28,003萬元、176,607萬元和97,313萬元，各年份間金額波動較大。
而本次發行后，雙方未來的合作關系將得到全面加強，先導智能也因此在幾方面直接受益：（1）戰略投資后，寧德時代對先導智能的采購金額將更高、穩定性亦更強，與寧德時代的合作，有望牢固確立先導智能作為全球最大鋰電設備制造商的地位；（2）寧德時代未來幾年有明確的海外生產基地建設的規劃，先導智能目前在寧德時代海外訂單中的占比處于領先地位，未來將進一步強化先導智能海外鋰電設備的份額以及配套服務能力，與寧德時代協同推進國際化，也將大幅降低公司海外布局的風險；（3）先導智能自身在中端、后端的鋰電設備優勢更為明顯，與寧德時代的全方位合作，可以通過寧德時代的持續反饋進一步提升前端設備的性能，全面完善整線設備生產能力，同時進入寧德時代供應鏈所產生的示范效應，將提升先導智能在其他鋰電制造企業中的份額。
根據對全球動力電池未來需求量的預測，在寧德時代未來產能快速增長的情況下，預計寧德時代2021年、2022年、2023年電芯生產核心設備總采購額分別約100億元、120億元和155億元，根據雙方簽訂的《補充協議》，未來三年內，在公司產品質量、服務、技術、價格等條件有競爭力的前提下，寧德時代按不低于電芯生產核心設備（包括涂布、卷繞、化成等）新投資額50%的額度給予先導智能優先權，即在前述額度內優先采購公司產品。因此先導智能2021年、2022年、2023年的訂單金額預計不低于50億元、60億元和77.5億元。
參照報告期內先導智能鋰電設備的毛利率，假設2021-2023年公司鋰電設備的毛利率為35%，在前述通用假設的前提下（下同），預計2021-2023年本次戰略合作為先導智能新增毛利分別為17.50億元、21.00億元和27.13億元，為先導智能新增凈利潤為7.23億元、8.67億元和11.20億元。
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