杉杉股份2012年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入375,589萬元，同比增長(zhǎng) 25.11%;歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)15,885萬元，同比增長(zhǎng)3.56%;歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)8,064萬元，同比下降7.90%，主要系公司服裝業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)較上年同期下滑較大所致。其中第四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.2億元，同比增長(zhǎng)20.86%。
從毛利率來看，2012年毛利率為22.76%，較2011年同期的24.43%下降了1.67個(gè)百分點(diǎn);其中第四季度毛利率為23.34%，較2011年同期的21.70%上升了1.64個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比2012年三季度的19.89%上升了3.45個(gè)百分點(diǎn)。毛利率同比下降的主要原因是鋰電材料業(yè)務(wù)毛利率下降。
期內(nèi)驅(qū)動(dòng)公司收入變化的主要因素有兩個(gè)：一是鋰電池材料業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)45.03%，公司通過加大研發(fā)和市場(chǎng)營銷力度，降低成本、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力等措施獲得了高于行業(yè)的增幅;二是服裝業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)6.34%。
期內(nèi)，公司服裝業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入 180,244萬元，同比增長(zhǎng)6.34%，主要是產(chǎn)銷量擴(kuò)張，銷量同比上升8.7%，其他品牌服裝銷量同比上升30.2%;營業(yè)利潤(rùn)45,971萬元，同比增長(zhǎng)8.85%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)850萬元，同比下降 85.60%，主要系“時(shí)尚品牌公司”凈利潤(rùn)下降幅度較大所致;占?xì)w屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的比例由38.47%降至5.35%。服裝業(yè)務(wù)對(duì)公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比下降，主要原因是“時(shí)尚品牌公司”進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，導(dǎo)致期間費(fèi)用集中發(fā)生，成本增加，涉及金額較大，使服裝業(yè)務(wù)整體利潤(rùn)下降較多。
期內(nèi)，鋰電池材料業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入 167,841萬元，同比增長(zhǎng)45.03%;營業(yè)利潤(rùn)34,801萬元，同比增長(zhǎng)30.61%;歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)9692萬元，同比增長(zhǎng) 42.03%，占?xì)w屬上市公司股東凈利潤(rùn)的比例由44.16%上升至61.01%。
同時(shí)，投資業(yè)務(wù)提供了業(yè)績(jī)支撐。目前公司主要投資了寧波銀行、稠州銀行和富銀融資租賃公司。期內(nèi)，寧波銀行方面，公司收到現(xiàn)金分紅3580萬元;稠州銀行方面，公司按權(quán)益法進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)投資核算，確認(rèn)投資收益為6689萬元，其中現(xiàn)金分紅2307.76萬元。兩大銀行的投資收益占2012年凈利潤(rùn)的比例超過60%。
期內(nèi)公司管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)僅5.04%，低于營收增速25.11%;管理費(fèi)用率為7.0%，比2011年同期的12.0%下降了2個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是租賃、折舊、攤銷費(fèi)用以及公司經(jīng)費(fèi)下降。
財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)11.35%，低于營收增速;財(cái)務(wù)費(fèi)用率為3.8%，比2011年同期的4.2%下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是匯兌收益大幅減少。
杉杉股份當(dāng)前的整體戰(zhàn)略為，以產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，以投資為手段，實(shí)業(yè)經(jīng)營與資本運(yùn)作并舉，推進(jìn)現(xiàn)有服裝業(yè)務(wù)的經(jīng)營多品牌戰(zhàn)略，做大做強(qiáng)鋰電池材料業(yè)務(wù)，高度重視和積極提升投資業(yè)務(wù)，打造股份公司專業(yè)化與多元化相結(jié)合、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和股權(quán)投資相互提升的“服裝、鋰電池材料和投資”三大業(yè)務(wù)。
其中，服裝業(yè)務(wù)目前包括“時(shí)尚品牌公司”(負(fù)責(zé)除“杉杉”品牌以外其他品牌業(yè)務(wù)的運(yùn)營)的多品牌業(yè)務(wù)、原創(chuàng)“杉杉”品牌業(yè)務(wù)和針織品(OEM)業(yè)務(wù)。
期內(nèi)，面對(duì)不利的外部環(huán)境，公司調(diào)整經(jīng)營策略，轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，加快渠道整合。
多品牌業(yè)務(wù)方面，以“時(shí)尚品牌公司”為經(jīng)營管理平臺(tái)，整合現(xiàn)有多品牌服裝業(yè)務(wù)。在經(jīng)營模式上由每個(gè)品牌公司獨(dú)立運(yùn)作的“多品牌經(jīng)營模式”，轉(zhuǎn)變?yōu)橛伞皶r(shí)尚品牌公司”統(tǒng)一運(yùn)營所有品牌業(yè)務(wù)的“經(jīng)營多品牌模式”，以降低運(yùn)營成本，提升經(jīng)營效率，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提升業(yè)績(jī)。
期內(nèi)，“時(shí)尚品牌公司”實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入41,580萬元，同比降2.07%;歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)-3176萬元。主要系業(yè)務(wù)整合期間各項(xiàng)費(fèi)用集中發(fā)生，金額較大。同時(shí)下半年加大對(duì)庫存產(chǎn)品的處理和營銷渠道的整合，導(dǎo)致成本和費(fèi)用增加。
“杉杉”品牌業(yè)務(wù)方面，期內(nèi)“杉杉”品牌加大銷售網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)投入，提升終端銷售網(wǎng)絡(luò)形象，發(fā)掘市場(chǎng)空白區(qū)域，整合營銷網(wǎng)點(diǎn)，優(yōu)化市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò);同時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快產(chǎn)品開發(fā)，提升品牌價(jià)值，穩(wěn)健增長(zhǎng)。期內(nèi)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入46,617萬元，同比增長(zhǎng)1.87%;歸屬上市公司股東凈利潤(rùn) 4,825萬元，同比增長(zhǎng)9.58%。
針織品(OEM)業(yè)務(wù)方面，期內(nèi)繼續(xù)推進(jìn)針織品(OEM)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)加快生產(chǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，逐步縮小寧波地區(qū)生產(chǎn)規(guī)模，將制衣重心向內(nèi)地轉(zhuǎn)移，降低制衣成本，提升經(jīng)營效益。因面臨國際需求持續(xù)萎靡，國內(nèi)原材料價(jià)格波動(dòng)、用工緊張、匯率上升以及公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等多重因素，針織品業(yè)務(wù)受到較大影響。
期內(nèi)針織品(OEM)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營收入92,047萬元，同比增長(zhǎng)13.26%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)-835萬元。
第一創(chuàng)業(yè)指出，公司是國內(nèi)最大的鋰電材料綜合供應(yīng)商，其產(chǎn)品是眾多下游客戶的第一選擇。鋰離子電池有廣闊的應(yīng)用前景，公司在鋰電業(yè)務(wù)方面還有很大的增長(zhǎng)空間。公司服裝業(yè)務(wù)將繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，品牌建設(shè)將提升贏利能力。公司投資業(yè)務(wù)在國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融政策變化的背景下，也將逐漸轉(zhuǎn)型。
信達(dá)證券指出，2012年是服裝行業(yè)增速自2004年以來最差的一年，同比僅增長(zhǎng)17.7%，同時(shí)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。公司服裝業(yè)務(wù)已成為業(yè)績(jī)最大的拖累，主要原因是2012年公司對(duì)服裝業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，各項(xiàng)費(fèi)用集中發(fā)生，金額較大，導(dǎo)致“時(shí)尚品牌公司”虧損3176萬元。預(yù)計(jì)整合效益將在2013年逐步體現(xiàn)，運(yùn)營成本將得到有效降低，利好公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
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