“蔫”蘋果或連累供應商 “去蘋果化”悄然進行

盡管蘋果在2012年第四季度超越競爭對手三星，首次躍居美國手機市場銷量最大品牌，但是在中國市場，對蘋果的瘋狂追捧似乎正在消退。在深圳最繁華的電子一條街——華強北電子市場，相較于三星和國產手機門店的人聲鼎沸，蘋果專營店則顯得冷清許多。

出于對蘋果持續創新能力和iphone5等新產品市場競爭力的擔憂，投資者開始選擇賣出手中股票，蘋果股價已從去年12月最高時的702美元/股跌到453美元/股。而由于對蘋果前景的“不看好”，部分供應鏈企業從2012年初開始將產能向三星及國產手機轉移。A股蘋果產業鏈公司的盈利能力也出現分化，“去蘋果化”已成為不少A股供應商正在推進的一項重要工作。

“蔫”蘋果或連累供應商

去年12月14日，蘋果iphone5手機登陸中國內地市場，并引發部分消費者購機熱潮。但是，消費者很快就發現，這部“加長版”的iphone手機，在性能和機型方面并不能提供更多選擇。蘋果在創新方面的后勁不足，讓部分用戶感到失望。較之于蘋果，三星、中興、華為、酷派、聯想等采取“機海戰術”的手機廠商，則推出諸多性價比俱佳的產品，滿足市場的不同需求。

去年12月24日，蘋果公司公布2013年一季度財報，凈利潤近乎“零增長”。市場紛紛下調蘋果新產品出貨量預期，蘋果股價一度暴跌10%。昨日，蘋果股價報收453美元/股，相較于去年9月19日創下的702美元歷史高位，已跌去35%。

蘋果疲軟的市場表現讓一度風光無限的A股概念公司受到影響。今年1月中旬開始，歌爾聲學、長盈精密、立訊精密、安潔科技等股票均先于大盤調整，德賽電池、環旭電子等多只概念股近期也開始出現頭部跡象。不少市場人士將其下跌原因歸結為蘋果銷售疲軟，影響產業鏈上游供應商的訂單量。

據瑞銀報告分析，蘋果訂單波動性或加大，這將考驗供應商產品庫存控制能力，毛利率及議價能力不足的供應商可能承壓更大。

不少券商研究報告指出，近期蘋果供應鏈企業股價紛紛下跌體現出市場對于2013年上半年蘋果發貨量的擔憂。不過也有券商提出，如果蘋果創新產品取得突破，將會挽回目前慘淡的市場表現。

“去蘋果化”悄然進行

盡管近期蘋果產業鏈公司業績波動較大，但從公司個體持續盈利及業績看，不少供應商有望在未來憑借產品核心競爭力在終端銷售市場占據有利地位，而一些短期炒作、創新能力不足的企業則可能面臨行業洗牌。

以經營業績為例，蘋果產業鏈公司因實際成長性不同已經表現出分化的盈利能力。目前17只蘋果概念股，均已發布2012年業績預告或快報，業績預增公司包括安潔科技、利源鋁業、歌爾聲學、朗瑪信息，而其他幾家公司則情況不佳。

同時，由于蘋果產品在終端智能市場的吸引力逐漸被其他品牌廠商取代，國內主流供應商正在改變依賴蘋果一家獨大的經營戰略，轉為同時向多家品牌廠商提供產品，以開拓新的客戶資源。

海通證券表示，市場對蘋果產業鏈企業過于悲觀，實際上很多公司資質優秀，容易拓展其它非蘋果客戶。以安潔科技為例，其50%-60%產能用于蘋果生產，其中ipad及iPad mini占據公司蘋果相關產能大部分。從市場來看，蘋果iPad mini銷售狀況較好。安潔科技同時擁有聯想等眾多優質客戶，在超極本等方面的儲備也使公司長期受益。此外，長盈精密等供應商的新業務，來自于蘋果公司的影響較小，相關公司產能容易進入新客戶的供應鏈。

某蘋果供應企業向中國證券報記者表示，公司從2012年初開始擴產，為三星及部分國內品牌熱門智能手機廠商提供產品。以前蘋果業務要占公司營收的70%，現在下降很多，約為50%多。“客戶多元化對于分散經營風險意義很大。如果公司能夠為行業前三名的客戶提供產品，無論蘋果未來怎么變化，公司都不至于受到全局性影響。”