據媒體報道，美股燃料電池龍頭公司普拉格能源周三發布公告，其與亞馬遜達成交易協議，亞馬遜獲得購買公司不超過23%股權的權利，生效條件是亞馬遜在協議期內對公司的采購金額達到6億美金。
受此消息提振，普拉格能源股價暴漲73%。亞馬遜是全球最大的零售商，將在其全球11個運營中心布置燃料電池叉車。
業內人士表示，互聯網巨頭亞馬遜推動燃料電池應用，有望加速行業產業化發展。同時，我國應用燃料電池的公交車與物流車示范運營也在逐漸放量，東風、福田、宇通等整車企業都在積極參與，機構預計2017年全行業有望落地上千臺燃料電池汽車，國產化崛起正在發生，相關公司有望受益行業爆發。
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中國動力：股權激勵登記完成，動力龍頭全速起航
3月22日，公司發布公告完成股權激勵權益的授予登記工作，授予公司6名高管以及認為應當激勵的中層管理人員，核心技術、業務骨干848人股票期權共計1724.10萬份，授予價格每股32.4元。激勵計劃的有效期為自授權日起算的5年，自授權日起滿24個月后可以開始行權，行權條件2018-2020年凈利潤增長率較2015年度分別不低于52.08%、74.90%、101%，ROE較2015年分別不低于4.5%、5%、5.5%，經濟增加值分別不低于5.8億、7.9億、8.9億。較高的目標體現了公司對未來業績的長期信心。
動力板塊百花齊放，高端裝備價值凸顯：公司發揮自身技術研發和高端裝備制造優勢，除船用輔機受民船市場持續低迷影響出現一定下滑外，其他板塊16年均有大幅度增長。整體軍品受益國家穩定的訂單采購，未來公司作為艦船動力總裝稀缺平臺將加速崛起。1）（1）船用動力中，最為看好公司燃氣動力、全電動力增長前景。公司承接703所燃氣輪機核心系統集成技術，主力供應海軍水面、水下大型艦艇，受益國家即將投放的200億燃機專項補貼，正向適配大型驅逐艦的40MW級燃氣輪機、關鍵葉片部件自主化加碼突破；全電動力代表艦船動力最先進的發展方向，公司從海警船突破已占據先機。預計十三五末期募投項目達產后將助推業務大規模爆發。
非船方面，海洋核動力平臺開始釋放高于傳統船舶動力的盈利性。
渤海領域浮動核電站建設承擔為海上島嶼供能、能源開采及軍事重要職能，同時帶動相關配套產業的發展。公司壟斷浮動核電站二回路部件供貨，單位核電站部件業務價格較船舶動力系統仍高20%；首個核電站示范平臺進展順利，預計今年年底公司可出產品供貨，目前已有訂單承接，未來10年將持續受益重工集團渤海灣20座核電站的布局計劃，獨享180億空間。
十三五迎來海軍裝備列裝升級高峰，船舶配套領銜軍民融合：現代船舶動力系統經歷了從蒸汽輪機到柴油機的轉型，柴油動力在各型船舶上具有穩定應用；燃氣動力、電力推進更加滿足艦船大功率、高航速、高性能武器適配的要求。當前海軍強軍大幕初啟，深化軍民融合、國家出臺促進民船結構轉型升級規劃將持續推動船舶配套裝置產業化升級，保守估計未來10年軍船動力系統市場規模1028億元，民船超1500億。
投資建議：公司轉型躍身動力系統核心集成稀缺性大平臺，經過半年整合：盈利性能凸顯。受益海洋防務需求擴張，同時系列募投項目明后年集中大規模爆發，十三五軍品價值量將大幅翻倍提升整體盈利性。在北船混改加速下仍存體外優質資產注入承諾與預期。目前股價已低于股權激勵授予價格，底部機會顯現。預計公司2017-19年eps達到0.82元、0.89元和1.03元，對應PE39倍、36倍和31倍。
三環集團：陶瓷外觀件快速擴張，16年增長符合預期
公司發布年度業績快報，2016全年實現營業收入28.88億元，同比增長16%，凈利潤10.59億元，同比增長21.24%，EPS0.62元，同比增長21.57%。
指紋識別蓋板貢獻出，陶瓷手機后蓋厚積薄發。受益于下游客戶Oppo、Vivo的火爆銷售，2016年陶瓷指紋識別蓋板的訂單實現大幅增長。根據測算，假設下半年月產1500萬片蓋板并滿產銷售，預計全年公司實現0.9-1億片銷售，貢獻3-4億收入。展望2017年，OV兩大客戶訂單量將持續增長，蓋板銷量有望翻番。此外，三環與長盈的合作將在2017年快速推進，首期2000萬件年產能有望在2018年初實現。認為，在此之前三環仍將依靠自身產能推進陶瓷后蓋產品的應用，百萬件級別的銷售足以為公司帶來彈性。
陶瓷插芯降價影響有限，市場份額得到有效提升。2016年公司成功突破插芯生產工藝，有效降低制造成本。同時市場中中小競爭對手層出不窮，為了穩固龍頭地位并持續提升市場份額，在毛利率不受影響的前提下，公司主動采取降價措施，效果十分顯著，預計目前市占率已提升至60%以上。目前的插芯價格足以淘汰絕大部分山寨廠商，2017年繼續降價概率較小，在插芯需求與公司新品不斷高速增長的情況下，降價影響十分有限。
PKG持續提升市場份額，隔膜板與基片成長迅速。2016年公司在晶級振蕩入成長新血液。與此同時，燃料電池隔膜板與陶瓷基片仍然實現了不錯的銷售增長，未來成長穩定，確定性較高。
財務預測與投資建議：預測公司2016-2018年每股收益分別為0.64、0.93、1.15元，短期參考電子陶瓷材料以及陶瓷外觀件可比公司平均估值水平，即17年27倍PE。
研發成本過高，而產品工藝達不到要求，新產品用戶體驗不佳。
富瑞特裝：傳統業務底部反轉，燃料電池爆發推升利潤與估值
傳統業務回暖提供短期利潤保證，燃料電池產業爆發帶來利潤高速成長并提升估值。
燃料電池業務：行業爆發、龍頭地位、利潤增長是公司燃料電池業務的三個關鍵詞。
隨著未來幾個月內中國第一批燃料電池物流車下線投入運行，燃料電池車的“補貼-降成本-放量”的邏輯將得到驗證，其爆發也將揭開序幕，預計今年燃料電池車產銷將超過1000輛，而明年有望接近萬輛。這將是新能源領域內劃時代的巨大革命，其產業規模和增長速度將會快于之前的光伏、鋰電池等新能源，認為這很可能是未來十年新能源領域最大的產業機會；
公司是燃料電池行業的龍頭企業。已經開始介入燃料電池領域的車用氫氣瓶、加氫站等領域，其中在燃料電池車用氫氣瓶領域已經建立了明顯的優勢地位，預計今明兩年燃料電池業務分別貢獻收入1.4億元、4.8億元，未來隨著產業爆發，公司作為氣瓶和加氫站設備的主要供應商將持續受益；
公司延伸業務領域的可能。燃料電池產業正處于高速成長階段且供應鏈尚不完全成熟，公司作為龍頭企業要保持供應鏈順暢并在產業成長中保持優勢地位，向產業鏈上下游延伸成為必然的選擇，而公司與全球領先的燃料電池企業PLUG以及整車廠的框架協議也驗證了這一點；
傳統LNG業務：持續回暖。隨著油氣比價不斷改善，天然氣汽車市場在2017年迎來拐點，拉動公司LNG業務復蘇，預計2017年傳統業務收入超過100%增長至約18億元，而由于前期油價回落使得大量小企業被淘汰，公司市占率不斷提升，因此將從此輪天然氣汽車景氣復蘇中持續受益。
投資建議：預計公司16年-18年EPS分別為-0.62元、0.39元、0.70元。鑒于公司傳統業務復蘇、燃料電池產業爆發在即以及公司在產業內的龍頭地位。
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