而且，公司在2016年投入巨資上馬了大量光伏電站，全部使用自家生產的光伏逆變器，在很大程度上緩解光伏逆變器銷量的下滑。
神秘的正發系
雖然分布式發電配套產品的毛利率不高，但易事特倒手可以賺取八九個點的毛利率，且由于量大，獲得的利潤非?？捎^。其中最大的風險就是巨額應收款能否全額收回，一旦款項無法收回，那么后果很嚴重。
查正發控制的企業（下稱“正發系”）成就了易事特的爆發性增長神話。天眼查顯示， 查正發旗下有158家公司。
另外，正發系旗下的江蘇華源新能源科技有限公司（下稱“華源新能源”）2015年8月作價18億元成功“賣身”珈偉股份（300317.SZ），目前已經順利完成業績承諾。
正發系與易事特的合作開始于2012年。當年易事特分布式發電產品銷售金額為8896.33萬元，較2011年上升380%。銷售金額上升主要源于正發系的金昌振新光伏發電有限公司（下稱“金昌振新”）、振發新能源科技有限公司（下稱“振發新能源”）的光伏逆變器訂單，金昌振新為振發新能源下屬企業。
2013年上半年，公司分布式發電產品銷售收入繼續大幅上升，實現銷售收入7885.92萬元，占上年全年該項收入的88.64%。
易事特2013年前五大客戶中，正發系占據其四。第一大客戶振發新能源貢獻營業收入1.66億元，占比12.36%；第二大客戶江蘇振發新能源科技發展有限公司（下稱“江蘇振發新能源”）貢獻營業收入9968.97萬元，占比7.40%；第三大客戶中啟能能源科技發展無錫有限公司（下稱“中啟能能源”）貢獻營業收入7359.32萬元，占比5.46%；第五大客戶華源新能源貢獻營業收入2559.83萬元，占比1.9%。前五大客戶合計金額4.31億元，占比31.98%；正發系金額3.65億元，占比27.17%。2014年，易事特與正發系的交易繼續暴增。2014年半年報顯示，正發系的振發新能源、 中啟能能源分別貢獻營業收入2.04億元、1.16億元，分別占比25.15%、14.23%，包攬前兩名。
在應收賬款方面，正發系包攬前五名中的四名，除了第二名，其他都是正發系，振發新能源、中啟能能源、江蘇振發新能源、華源新能源分別欠款2.29億元、1.87億元、3557.25萬元、3407.20萬元，分別占比28.10%、22.92%、4.36%、4.17%；正發系成員合計欠款4.86億元，占比89.74%。
2017年3月末，易事特應收賬款高達31.74億元，其中是否還有正發系？占比多少？
從2014年年報開始，易事特惜墨如金，不再披露前五大客戶名稱，2014年，甚至連前五大客戶的具體金額都沒有披露，僅僅披露了合計金額7.32億元、占比37.19%。2015年，第一大客戶A貢獻15.56億元，占比42.25%；前五大合計金額22.40億元，占比60.83%。2016年，第一大客戶A貢獻13.71億元，占比26.13%；前五大合計金額22.97億元，占比43.79%。
易事特到底從正發系采購多少不得而知，不過從預付款項中可以來個管中窺豹。
2014年6月末，易事特預付款項金額為1.03億元，其中預付無錫市長江電器設備有限公司（下稱“長江電器”）5000萬元、預付張家港市互惠光電有限公司（下稱“互惠光電”）4993.64萬元。
2015年9月，長江電器股東由趙小順、余榮彪變成為趙小順，趙小順為法人代表。而2014年9月，振發新能源董監高發生變更，變更后，趙小順不在董監高名單之中。2015年5月，智慧能源（600869.SH）與振發新能源簽訂戰略合作協議，振發新能源方面陣容強大，其中設計院副院長趙小順等參與會談。
2014年9月，互惠光電的唯一股東從居建軍變更為江蘇振發控股集團有限公司，同時法人代表由居建軍變更為查正發。2015年6月，互惠光電的股東變更為余榮彪、李文，2017年5月再變更為查烽、李文，查烽任法人代表。有個新浪微博達人——振發新能源查烽，為振發新能源安全主管。而余榮彪則擔任正發系多家公司的法人代表。
如果上述趙小順、余榮彪、查烽等人不是重名，那么長江電器和互惠光電這兩家公司都有正發系的印跡。
2017年3月末，易事特的預付款項高達10.29億元，其中是否有正發系？占比多少？
正發系主要從事光伏電站業務，而易事特主要生產逆變器，占光伏電站的成本不多，大概只有5%。光伏電站的成本大頭是光伏組件，為何正發系不直接從光伏組件生產商購買光伏組件，而舍近求遠向大本營在東莞的易事特采購？光伏電站投入大，回報周期長，回報率一般，政府補助多一些則回報率高一些，還有可能虧損，那么正發系為何拱手讓易事特賺取8-9個點的毛利率？
招股書顯示，2012年易事特以3300萬元向江蘇振發新能源采購3000套光伏跟蹤器支架系統后，以3498萬元銷售給金昌振新，易事特將上述交易作為售后回購融資交易進行會計處理，上述交易所產生的收益在回購期間內按期確認投資收益，其中2012年確認售后回購投資收益141.03萬元，2013年上半年確認售后回購投資收益28.21萬元。江蘇振發新能源持有金昌振新49%的股權。
雖然貨款回款緩慢，周期大概半年，不過易事特付款倒是非常積極。2017年3月末，其應付票據27.21億元、應付賬款7.99億元，應付票據的金額遠遠超過應付賬款，而這樣的情況恰恰就是從與正發系交易才開始的。
競爭對手恰恰相反，科士達應付票據1.62億元、應付賬款3.58億元；科華恒盛應付票據2.04億元、應付賬款4.38億元。易事特在供應商那里僅僅獲得2個月信用期，而科士達、科華恒盛則是4個月。易事特很積極地開具應付票據，供應商資金周轉更加暢順，從銀行獲得信貸也更加容易，那么正發系支付給易事特的貨款也有了保障。
正發系很多公司均從事光伏電站業務，經營范圍基本相同，雖然不同公司經營不同地區的業務，但之間的銷售、采購要區分清楚恐怕沒那么容易。比如與易事特既有采購業務也有銷售業務，需要業績的企業，完全可以獲得更高的銷售價格以及更低的采購價格，從而打造更好的利潤形象。
如珈偉股份重組報告顯示，2013年，華源新能源向易事特采購的金額為3149萬元，比易事特披露銷售的金額高出589.17萬元。珈偉股份2016年年報顯示，其向易事特采購4.34億元、欠款4.76億元。而易事特披露的2016年前五大客戶第一名金額為13.71億元、第二名金額為3.54億元，第一名欠款金額8.36億元、第二名欠款金額4.5億元。
華源新能源只是正發系與易事特發生交易的諸多企業中的一家，且金額相對較小，目前只有華源新能源信息對外披露，那么，整個正發系與易事特之間的交易到底有多少差異？這些差異又意味著什么？
聲明：本文僅代表作者個人觀點；作者聲明：本人不持有文中所提及的股票。
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