2017年12月26日晚間，鹽湖股份發布公告，公司擬籌劃啟動5萬噸/年電池級碳酸鋰項目，已取得青海省經濟和信息化委員會備案通知書，分別由鹽湖比亞迪新建年產3萬噸/年電池級碳酸鋰項目，項目總投資484911.8萬元；在藍科鋰業現有1萬噸/年碳酸鋰裝置基礎上，擴建2萬噸/年電池級碳酸鋰項目，項目總投資313232萬元，擴產后藍科鋰業碳酸鋰裝置規模將達到3萬噸/年碳酸鋰。
【點評】
申萬宏源近日發布的鹽湖股份研究報告認為，建設5萬噸電池級碳酸鋰合計投資79.81億元，擬分別通過藍科鋰業(大股東鹽湖股份、科達潔能分別持股51.42%、43.58%)、鹽湖比亞迪(大股東鹽湖股份、比亞迪分別持股49.5%、49%)兩個平臺進行，融資能力有所保障。公司電池級碳酸鋰規模擬大幅擴張，5萬噸投放將主導未來國內鹽湖提鋰增量，憑借低成本優勢有望改變全球碳酸鋰供給格局。目前全球碳酸鋰生產工藝主要以礦石法為主，以鹽湖股份為首的鹽湖提鋰集團上馬產能較多，低成本優勢明顯，預期平均完全成本低于3萬/噸，新產能的大量投放將逐步改變市場供給格局。公司量產工業級碳酸鋰已實現滿產，截至2017年12月25日已生產碳酸鋰7759噸，5萬噸若投產將成為公司除鉀肥之外最重要盈利來源。
鹽湖提取電池級碳酸鋰的工藝可行性已得到證實，扭轉市場悲觀預期。同行藏格控股公斤級小試水平已獲得成功，而公司自身電池級碳酸鋰工藝已經試產成功，已出少量的電池級產品，工業化生產為物理過程,實現量產可期。
鉀肥提價，國內龍頭彈性顯著。全球鉀肥行業基本觸底，行業龍頭鉀肥毛利率跌至10年低點，國內經銷商亦存在提價意愿，自10月份以來國內鉀肥市場價普遍上提180元/噸，預計仍有上提空間。公司擁有產能500萬噸，價差每擴大100元/噸，增厚EPS 0.15元，產能彈性明顯。每年四季度為鉀肥銷售旺季，當前漲價對公司業績形成正貢獻。
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