鋰礦：
本周，鋰礦價格環比上周持續下跌，主因碳酸鋰超跌下帶來對鋰礦價格的向上傳導。5月下旬以來，礦山端面對越來越低的下游議價，在自身成本支撐的情況下觀望情緒加重，出貨意愿較為一般；部分貿易商出于庫存壓力、資金周轉壓力等原因，出貨意愿較強；需求方，由于碳酸鋰價格的加速下跌，導致其能接受的礦價不斷降低，對相對高位鋰價的買貨意愿較為一般。疊加近期不時有新低價位的鋰礦成交出現，導致市場價格不斷下移。鋰云母端，不斷下跌的鋰鹽價格使得中小型鋰鹽廠的生產積極性持續下跌，部分鋰鹽廠只能維持較低的開工率，且當前鋰礦庫存維持較低位置。在采購方面，能接受的高品位鋰云母精礦在1500元/噸以下；供應方，當前大型供應商暫無拍賣放貨意愿，中小貿易商因里鹽廠報價較低，成交意愿不強，整體市場較為平淡。
碳酸鋰：
本周，碳酸鋰現貨市場延續了前期的疲軟態勢，市場價格重心持續下移，累計下跌已達1500元/噸。碳酸鋰價格的持續走低，除了受到供需基本面大幅過剩的影響外，還與鋰礦價格的大幅下跌密切相關。隨著成本支撐的持續走弱，碳酸鋰價格被進一步拖拽下行。從本周市場成交情況來看，交易活動較上周有所回暖，下游材料廠的采購意愿較本月上旬和中旬也有所好轉。然而，在長協客供比例較高的背景下，采購增量依然相對有限。在供應端，此前盤面價格的小幅反彈為部分非一體化鋰鹽廠提供了套保復產的機會，市場供應存在增量預期。同時，隨著鋰礦價格的持續下跌，成本端的支撐也在逐步減弱，這進一步壓制了碳酸鋰價格。綜合來看，在供需過剩的背景下，碳酸鋰市場短期內仍將維持弱勢運行，價格預計將繼續承壓。
氫氧化鋰：
本周，氫氧化鋰價格跌幅有所加大。市場情緒上，大部分下游對氫氧化鋰的采購多以長協與客供為主，且在下游沒有明顯增量的情況下留給的散單余量較少；供給端，近期大部分企業生產節奏較為穩定，由于庫存普遍高企且出貨渠道單一，使得其面對下游的壓價上，挺價態度有一定松動，成交折扣較前期有所下探。疊加碳酸鋰價格的不斷探底和鋰礦價格快速下跌帶來的成本支撐的減弱，使得氫氧化鋰價格承壓下行。
電解鈷：
本周電解鈷現貨價格持續弱行。從供給端來看，跟隨電解鈷生產經濟性的走低，本月電鈷產量仍略有下降，冶煉廠持續兌付長單，目前零單市場仍依靠貿易商貨源。但近期出現部分消息攪動市場情緒，壓低電鈷交易價格，市場出現一定恐慌性的拋售行為，目前看來僅為短期情緒宣泄，實際供需結構并未出現顯著預期差。從需求端看，目前下游廠商維持按需采購節奏，接貨情況尚未出現明顯好轉。預計下周，電解鈷現貨價格或持續弱行。
中間品：
本周鈷中間品弱行。供應層面，礦場仍穩步供應長單客戶，貿易商零單報價略有回調，盡管市場信息眾說紛紜，但剛果（金）后續政策尚未公布，或僅影響短期交易情緒，實際供需并未出現顯著改善。需求層面，前期一輪采購結束，近期下游接貨意愿略低，伴隨鈷鹽出貨反饋偏差，冶煉廠對原料價格更加敏感，本周鈷中間品詢盤買盤平平。預計近期，鈷中間現貨價格或略有弱行。
鈷鹽（硫酸鈷及氯化鈷）：
本周硫酸鈷現貨價格持續下行。從供給端來看，主流冶煉廠報價尚未出現變化，但回收廠硫酸鈷現貨報價依舊下行明顯，且整體成交極為零星，成交價遠低實際報價。從需求端看，下游廠商整體采購情緒較差，材料廠訂單情況依舊未見好轉，原料也仍在消庫節奏，廠商采購意愿持續降低，僅維持固定詢盤，尚未出現買盤動作。預計下周，硫酸鈷現貨價格恐震蕩弱行。本周，氯化鈷價格有所下降。從供應端來看，主要冶煉廠報價仍保持堅挺，表現出一定的惜售情緒。然而，部分冶煉廠出貨意愿較強，導致市場出現少量低價交易，進而拉低了整體現貨價格。從需求端來看，下游企業主要進行剛需采購，且普遍擁有一定的鈷鹽庫存，詢價較少，觀望氣氛濃厚。盡管如此，由于原材料短缺問題依然存在，市場看漲情緒依舊較高且趨于一致。預計下周，氯化鈷現貨價格將持續高位波動，難以下滑。
鈷鹽（四氧化三鈷）：
本周，四氧化三鈷價格持續下滑。從供應端來看，冶煉廠的報價出現小幅下調，出貨意愿有所增強；而在需求方面，前期鈷酸鋰廠商大多已完成訂單的采購，手中仍有一定庫存，多采取觀望態度，囤貨意愿較低。因此，本周市場交易主要集中在執行已有訂單，整體活躍度不高。然而，由于原料鈷鹽價格仍處于高位，四氧化三鈷的現貨價格在短期內下跌空間有限，預計將繼續在高位運行。
硫酸鎳：
5月29日，SMM電池級硫酸鎳指數價格為27705/噸，電池級硫酸鎳的報價區間為27700-28130元/噸，均價較上周有所走弱。在成本方面，倫鎳價格今日小幅回落至15125美元，成本支撐力度走弱。從需求端來看，盡管6月鎳鹽需求環比呈現回暖跡象，但整體需求仍處于低迷階段。受有部分原料庫存及訂單需求疲軟影響，本周傳統采購節點中，前驅體企業對鎳鹽的詢價及成交活躍度均較低。從供應端來看，本周鎳鹽廠商6月訂單簽訂情況欠佳，部分大型鎳鹽企業計劃于6月開展停產檢修工作。鑒于需求疲軟疊加成本下行，部分鎳鹽廠商報價已出現松動跡象。展望后市，考慮到下游需求持續平淡，且部分買方議價能力減弱，預計短期內鎳鹽價格或進一步走弱。
三元前驅體：
本周，三元前驅體市場中，5系、6系及8系產品價格持續下行。從原材料成本來看，硫酸鎳和硫酸錳價格小幅回落，硫酸鈷則呈現出更為明顯的下跌趨勢。在動力市場方面，5月整體表現不佳，供應量環比4月有所收縮。預計6月將有所恢復，尤其是受下游部分車型因準備上市而提前備貨影響，6系產品訂單出現較為明顯的增長。相比之下，5系產品需求表現疲弱，市場份額預計將持續萎縮；而8系產品則相對穩定。消費市場方面，由于三四月份廠商已完成一定規模的原材料備庫，當前隨著原料價格持續走低，市場情緒轉為謹慎，逐步進入去庫階段，預計6月消費類產品訂單將有所減少。在價格走勢方面，受硫酸鈷價格持續下行及整體需求偏弱的影響，前驅體價格仍存在進一步下探空間。
三元材料：
本周，三元材料價格持續下行。原材料成本方面，硫酸鎳、硫酸鈷和硫酸錳均呈小幅下跌趨勢，碳酸鋰與氫氧化鋰價格尚未觸底，繼續承壓。在動力市場方面，終端車銷不及預期，導致正極材料端需求疲軟，市場情緒低迷。除個別頭部電芯廠訂單有所增長外，整體需求依舊清淡。在消費市場方面，盡管海外需求有所上升，但由于三四月份原材料價格上漲期間，廠商已進行一定程度的提前備貨，當前面對原料價格的轉跌趨勢，市場對鈷鹽和鋰鹽持看空態度，企業普遍轉為去庫操作，觀望情緒濃厚。整體來看，市場對6月行情預期偏空，供應端或將出現一定收縮。在價格走勢方面，碳酸鋰和硫酸鈷仍存在進一步下行空間，三元材料價格受上游原材料價格波動影響，后續仍有下探可能。
磷酸鐵鋰：
本周磷酸鐵鋰價格維持下跌趨勢，整體下降約510元/噸，這主要由于碳酸鋰價格在本周持續下跌，累計下降約2150元/噸。市場端，本周材料廠整體生產較積極，尤其受到美國關稅下調影響，材料廠的儲能訂單的恢復較明顯，但動力訂單小幅下滑，整體周產維持增量。需求端，海外儲能市場受到美國對華關稅下調影響，下游電芯廠生產積極，加快強出口進度，訂單較為飽滿，材料廠小幅去庫。
磷酸鐵：
本周磷酸鐵價格走勢平穩，原材料價格保持穩定。眼下已至5月底，磷酸鐵市場陸續進入6月談單期，企業現階段以穩定價格為主。考慮到6月或存在出貨壓力，且下游有降本需求，6月市場價格或有小幅調整以換取訂單的可能。5月磷酸鐵市場產量較4月僅有小幅增長，而6月將有新產能相繼投放，這或加劇價格內卷，同時對下半年談單情況產生影響。
鈷酸鋰：
鈷酸鋰市場本周承壓下行，4.2V/4.4V/4.5V產品主流報價分別回落至21.4萬元/噸、21.9萬元/噸、23.0萬元/噸。價格調整主要受原料端雙重壓力傳導：電池級碳酸鋰持續震蕩下滑，四氧化三鈷市場成交較少，價格略有下滑。供應層面，上游四鈷企業庫存較多，但是市場普遍對鈷價長期看漲，因此挺價情緒明顯；需求端則因終端廠商仍在消化電芯庫存，對鈷酸鋰正極的需求略有下降，但鈷酸鋰正極廠普遍原料庫存較少，因此還是有不錯的采購意愿。當下，上下游都在等待6月底剛果金政策，因此在6月中上旬，市場仍將較為平淡。
負極：
本周，人造石墨市場價格保持平穩運行。供需層面，受關稅調整消息影響，產業鏈上下游觀望情緒濃厚，市場交易活躍度整體偏弱。成本端方面，石墨化外協價格出現下行，同時原料焦價因下游需求疲軟而持續走低。盡管成本有所下行，但因前期長期的虧損，負極企業不愿下調報價，目前人造石墨價格仍在博弈中。展望后續，成本端有望進一步小幅下滑；供需端，在關稅 90 天冷靜期內，下游企業或將釋放采購需求，然而，供應端仍將較為充足。因此，預計后續負極材料價格或出現下滑。
本周，在成本端和供需端均無明顯波動的背景下，天然石墨負極材料價格維持穩定運行。展望后續，當前人造石墨與天然石墨負極材料在產品性能上的差距正逐步縮小，且人造石墨在價格層面展現出顯著優勢，成為下游企業更傾向的采購選擇。因此，即便關稅政策利好可能拉動需求增長，但天然石墨負極的需求增量仍將受到限制。疊加行業長期存在的產能過剩問題尚未得到根本解決，預計后續天然石墨負極材料價格將持續面臨下行壓力。
隔膜：
本周隔膜價格維持穩定，濕法隔膜5μm/7μm/9μm主流報價分別在1.35元、0.76元、0.74元；干法隔膜12μm/16μm產品主流報價分別為0.45元、0.44元。從供需結構看，供給端因隔膜行業擴產周期較長，前期積累產能尚未完全消化，市場持續供過于求；需求端，終端動力需求有所萎靡，儲能較之前市場預期略好，總體需求有小幅增長。預計短期內隔膜價格將保持穩定，波動可能性較低。電解液本周，電解液價格有所下降。成本端，電解液核心原材料六氟磷酸鋰受上游原材料氟化鋰價格持續走低和市場需求缺乏顯著增長的雙重影響，價格承壓下滑，與此同時，溶劑、添加劑價格也均出現不同程度的小幅下降，導致電解液整體制造成本下降。需求端，美國對華關稅下調的影響短期內尚未有效傳導至電解液市場需求層面，下游客戶仍保持保守的生產與備貨策略，以“按需采購”為主，致使市場需求增長動力偏弱，對產業鏈拉動作用較小。供應端，行業頭部企業正持續深化“以銷定產”的運營模式。電解液價格長期走低背景下，部分企業會主動規避盈利空間小甚至虧損的訂單。但受制于行業整體產能過剩的深層矛盾，仍有企業選擇以短期虧損為代價維持銷售，試圖通過低價策略加速市場份額的搶占。綜合多重因素來看，預計后續電解液價格將繼續面臨下行壓力。
鈉電：
本周鈉電市場進展亮眼，鈉電正負極市場行情方面，正極材料因下游儲能市場需求，聚陰離子路徑產品增長迅速。而負極材料作為鈉電產業化的瓶頸，雖有硬碳等潛力材料，但仍面臨成本、工藝等挑戰。整體來看，鈉電憑借資源豐富、成本低等優勢，在二輪車、儲能等領域持續拓展。隨著新產能釋放，技術迭代加快，有望在未來新能源市場占據重要地位。
回收：
本周鋰鹽、鈷鹽等產品價格持續下跌，鎳鹽價格小幅回調但上漲幅度有限。本周三元、鈷酸鋰黑粉等系數也維持下跌，以鐵鋰極片黑粉鋰點為2350-2450元/鋰點，鐵鋰電池黑粉鋰點為2000-2200元/鋰點。而拿三元黑粉為例：現階段三元極片黑粉現階段系數為74-76%，三元電池黑粉系數為70-72%。需求端，多數濕法廠在鎳鈷鋰鹽持續下跌的情況下選擇半停擺狀態，多數三元鐵鋰濕法廠在本月都降低了采購量，僅消耗基本庫存，且由于市場對后續鋰鹽價格仍呈悲觀態度，因此對鐵鋰黑粉采買謹慎，市場成交非常清淡，預計現階段5月采購會有至少環比20%左右的降低甚至更多的降低，6月預計基本持平。供應端，打粉廠及貿易商心理賣價隨鹽價持續下跌情緒有一定的松動，黑粉價格基本隨鹽價持續降價行為，但降價幅度仍慢于鹽價下跌速度。且部分打粉廠因現階段打粉端利潤仍處于盈余線之下，因此干脆選擇捂貨不出，等待后續回暖行情，市場成交清淡，預計5月采購量環比4月將持穩或微減。需成本端，目前除頭部一體化的濕法廠外，多數濕法端利潤仍位于盈余線之下，尤其是鐵鋰濕法廠受鋰鹽跌價影響較大。而打粉端利潤略優于濕法，但部分中小廠的打粉端利潤也持續倒掛。
下游與終端：
本周，直流側電池艙價格延續小幅下探趨勢。5MWh直流側電池艙的平均價格為0.43元/Wh；3.44/3.77MWh直流側電池艙的平均價格為0.437元/Wh。本周是136號文增量項目上網電價全面市場化節點前的最后一周，未來新能源項目配儲經濟性的不確定性將導致儲能需求減少，儲能集成商為爭取市場中現有訂單而采取降價策略，本周直流側電池艙價格小幅下行。SMM預計短期內直流側電池艙的價格或延續略微下行情況。
5月28日，平定縣400MW/800MWh儲能電站EPC總承包工程設計、采購、施工標段中標結果公示，項目位于山西省陽泉市平定縣，項目計劃建設400MW/800MWh預制式集裝箱儲能站一座，包含電池集裝箱、PCS升壓一體機、新建一座220kV升壓站。中標人報價10,149萬元，折算后中標單價為1.269元/Wh。
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