圖片來源：振華新材官網
6月13日晚間，振華新材（688707）發布向特定對象發行股票預案，擬募資總額不超過60億元，用于正極材料生產線建設項目（義龍三期）及補充流動資金。
振華新材募資項目用途
其中，振華新材正極材料生產線建設項目（義龍三期）項目總投資為62.45億元，擬使用募集資金45億元，項目建成后，將新增年產10萬噸正極材料的生產能力，主要用于生產高鎳、中高鎳及中鎳三元正極材料，并兼容鈉離子電池正極材料的生產。
擴大高鎳三元材料產能
資料顯示，振華新材自成立以來專注于鋰離子電池正極材料的研發和生產，經多年的研發及培育，公司已成為國內三元正極材料行業的第一梯隊企業。
振華新材表示，本次募資擴產是因為公司現有產能的產能利用率已基本飽和，無法持續滿足下游鋰電池快速增長的訂單需求。
2021年，振華新材有效產能為3.7萬噸，其中2021年二至四季度的產能利用率為96.62%，剔除設備分段升級改造、檢修及根據客戶需求切換產品型號帶來的產量損耗外，公司產能基本處于滿產狀態。
2021年末，振華新材IPO募投項目“鋰離子動力電池三元材料生產線建設（義龍二期）”投產，總產能新增至5萬噸/年。考慮新增產能處于爬坡階段，公司2022年一季度產能利用率已達到80%以上，整體產能處于較為緊張狀態。
另外，振華新材三元正極材料出貨量及市場排名處于市場前列，但公司產能規模在同一梯隊的三元正極材料生產企業中排名較低，公司產能規模與市場地位不相匹配。
研究機構EVTank、伊維經濟研究院聯合中國電池產業研究院共同發布的《中國三元正極材料行業發展白皮書（2022年）》顯示，2021年，中國三元正極材料出貨量達到42.2萬噸，同比增長79.6%。其中，振華新材2021年國內三元正極材料出貨量排名第五名。公司希望通過本次新建正極材料生產線建設項目（義龍三期），促進生產規模、盈利能力及市場地位的進一步提升。
此外，振華新材高鎳8系三元正極材料于2018年開始向客戶送樣，2019年開始批量供貨，并于2021年開始放量增長，當年實現銷售額20.86億元，在公司NCM三元材料整體銷售收入中的占比達39.78%。高鎳8系三元正極材料大批量供貨的同時，公司超高鎳9系三元正極材料已于2021年開始向部分客戶進行噸級送樣。公司擬通過本募投項目提升高鎳三元正極材料的產能，擴大高鎳三元材料產能占比，有利于提升公司產品競爭力。
可兼容鈉電池正極材料生產
電池網還注意到，振華新材本次募投項目將兼容鈉離子電池正極材料的生產，產能可向鈉離子電池正極材料快速切換，為公司未來發力儲能領域鈉離子電池正極材料市場奠定基礎。
研究機構EVTank、伊維經濟研究院聯合中國電池產業研究院共同發布的《中國儲能鋰離子電池行業發展白皮書（2022年）》顯示，2021年，全球儲能鋰離子電池（ESS Lib）總體出貨量為66.3GWh，同比增長132.4%。其中，2021年中國企業儲能鋰離子電池出貨量為42.3GWh，占全球出貨量的63.8%。白皮書預計，2030年全球儲能領域對鋰離子電池的需求量將接近1TWh，整個儲能鋰離子電池在未來十年的復合增長率將高于汽車動力電池及小電池等領域。
振華新材在發行預案中分析稱，目前，我國儲能電池主要以磷酸鐵鋰電池為主，但在2021年以來上游原材料鋰鹽價格大幅增長的背景下，為匹配儲能市場需求，行業內正尋求儲量更加豐富、成本更加低廉且電化學性能及安全性具有保障的新型材料體系電池。相較于鋰元素，鈉元素具有更豐富的儲量、更低廉的價格（地殼中鈉含量約為2.64%，鋰含量約為0.006%）。同時，鈉離子電池具有更加穩定的電化學性能，安全性優于鋰離子電池。2022年6月1日，國家發展改革委、國家能源局等9部門聯合印發《“十四五”可再生能源發展規劃》，提出加強鈉離子電池等高能量密度儲能技術的研發。從行業實踐來看，包括寧德時代在內的行業頭部企業，也正在布局成本更具優勢、電化學性能更加穩定的鈉離子電池產業鏈。因此，以鈉離子電池為代表的儲能電池及上游相關材料行業預計未來將會出現較多的發展機會。
據悉，2019年-2022年一季度，振華新材對前五大客戶銷售收入占比分別為93.55%、89.56%、95.35%、92.35%。其中對第一大客戶寧德時代銷售收入占比分別為74.44%、31.22%、80.27%、72.60%。
寧德時代目前正致力于推進鈉離子電池在2023年實現產業化。2021年，寧德時代發布鈉離子電池，其電芯單體能量密度高達160Wh/kg，常溫下充電15分鐘，電量可達80%以上，在-20%℃低溫環境中，也擁有90%以上的放電保持率，系統集成效率可達80%以上。
5月份，振華新材在接待機構調研時表示，公司鈉離子電池正極材料已送樣，正在配合客戶端做中試。公司選擇的是層狀氧化物路線，與現有三元材料生產線完全兼容，且公司的鈉離子正極材料是采取兩次燒結，假設公司利用現有的1萬噸三元產線生產鈉離子正極材料，產能預計可達1.3-1.5萬噸。
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