億緯鋰能官網圖片
搭上了新能源汽車和電子煙的火爆行情，億緯鋰能（300014）在2020年上演了翻倍漲幅，期末獲得440家基金重倉，并在開年以來股價繼續強勢上揚。最新公告顯示，大股東將與上市公司合計斥資18億元，認購上游鈷業巨頭華友鈷業（603799）的非公開發行股份。
拓展上游
本次定增認購將由大股東為主。1月26日公告顯示，億緯鋰能司及控股股東億緯控股擬以自有及自籌資金18億元共同參與認購浙江華友鈷業的非公開發行的股票，其中公司擬認購價款總額為3億元，億緯控股擬認購價款總額為15億元。
去年5月，華友鈷業披露了定增方案，經修訂后的募資總額為60.18億元，用于投資年產4.5萬噸鎳金屬量高冰鎳項目、年產5萬噸高鎳型動力電池用三元前驅體材料項目以及華友總部研究院建設項目和補充流動資金。
據介紹，隨著新能源汽車的快速普及相應不斷擴大市場容量，三元動力電池作為新能源汽車的主流動力，高鎳化已成為三元動力電池的未來發展趨勢。其中，三元前驅體成本占比為31-66%，其中高鎳NCM811中硫酸鎳成本可達到60%以上；單車的硫酸鎳使用量會大幅提升，鋰電領域的鎳資源需求量將呈現爆發式增長。
另一方面，中國鎳資源貧乏，主要集中在澳大利亞、俄羅斯、古巴和巴西等地，企業需要布局海外資源豐富的國家。而華友鈷業計劃在印度尼西亞合資建設年產4.5萬噸鎳金屬量高冰鎳項目，以保障鎳資源的穩定供給，同時通過就近獲取鎳礦進行冶煉降低生產成本，構建成本競爭優勢。根據項目有關的可行性研究報告，項目內部收益率為18.80%。
對于本次認購，億緯鋰能表示，華友鈷業主要從事新能源鋰電材料和鈷新材料產品的研發制造業務，擁有從鈷鎳資源開發到鋰電材料制造一體化產業鏈。基于公司對新能源鋰電材料和鈷新材料市場及華友鈷業本次募集資金投資項目的發展前景及經濟效益的看好，公司擬參與認購華友鈷業本次非公開發行股票，將對公司開拓上游產業鏈及優化產業布局有著積極意義。
產能持續擴張
電池百人會理事長于清教向證券時報·e公司記者表示，受新冠疫情影響，今年經濟會存在更多不確定性，而且美國新總統拜登上臺后，預計會進一步支持新能源汽車行業發展，對應上游鋰電池原料資源會更加緊缺，而且去年價格已經上漲。雖然此前也不少布局鈷等上游礦產資源的公司，但受疫情影響，過去一年往往并不能真正順利開采。相比，華友鈷業長期深耕行業，資源可控，億緯鋰能選擇向上游投資也是情理之中。
業績預告顯示，華友鈷業去年實現凈利潤約11億元到13億元之間，主要得益于產品高端化、產業一體化的經營戰略實施 取得了良好的效果，以及主要產品產銷量增 加，產品銷售價格回升。
“相比行業龍頭寧德時代，億緯鋰能的后發趕超是同樣值得期待的，畢竟公司在電子煙、小型動力電池、儲能等方面已經積累起充沛的現金流。”于清教稱。
除了認購華友鈷業，億緯鋰能還披露調整募資使用方案，不再對全資子公司湖北億緯動力繼續提供借款，而是將所持有的億緯動力享有的貸款債權作為出資，同時使用募集資金3.35億元及利息，向億緯動力增資用于實施募投項目“三元方形動力電池量產研究及測試中心項目”。
據行業媒體統計，隨著后續電池企業產能落地推進，新能源汽車頭部企業遭遇產能緊張 預計中國2021年電池產能將達到120GWh，電池產能緊張情況將在今年6月得到緩解。
對于產能過剩的風險，億緯鋰能高管此前在接受機構調研時指出，公司動力電池在新產能擴建上是基于有新的訂單再去擴產，并且公司的三元軟包電池和三元方形電池現有的都是國際知名車企客戶，所以動力電池目前來看，產能與需求是完全匹配的。此外，隨著新項目的逐漸落地，公司還會不斷地擴大產能建設。
中信證券指出，動力電池行業空間大，增長快，當前優質供給稀缺。億緯鋰能從2015年開始布局動力業務，已經積累確立了技術、產能、客戶等優勢，客戶拓展了小鵬、戴姆勒、現代起亞、寶馬等，未來有望進一拓展更多海外客戶。同時，公司鋰原電池、消費類鋰離子電池在細分市場處于龍頭或領先地位，受益下游景氣，業績增長明確。此外，公司還持股思摩爾，后者經營繼續成長，將帶來良好的投資收益。
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