新技術或促“鋰”產業發展（附股）
鋰離子微電池現身 體積縮小30倍 充電速度增千倍
美國伊利諾伊大學研究人員最近開發出了一種新型鋰離子微電池，體積相比以前的電池縮小30倍，而充電速度卻比其他技術快上1000倍。業內人士指出，該技術如實現商業應用，將對當前的移動數碼市場產生革命性的影響。與此同時，國家電動汽車科技發展“十二五”重點專項總體專家組會議近日召開，電動汽車的發展趨勢有望帶動鋰需求增加。基于新技術引發的想象空間以及鋰電池產業的發展，天齊鋰業（002466）、贛鋒鋰業（002460）、江特電機（002176）等個股值得關注。
新電池充電速度增千倍
近年來，電子技術快速發展，計算機組件變得越來越小，然而電池技術以及續航能力卻相對落后，制約了智能手機和其他移動設備的發展。于是，對電池進行技術革新顯得尤為迫切。
根據最新一期《自然通訊》雜志上發表的一篇論文顯示，由威廉-金（William P. King）教授牽頭的美國伊利諾伊大學研究人員最近開發出了一種新型鋰離子微電池。這種新型超級微電池厚度僅有幾毫米，體積相比以前的電池縮小30倍，而充電速度卻比其他技術快上1000倍。
鋰離子微電池是由采用高功率鋰離子制成，擁有3D微結構的快速充電正負電極。這種微型電池的功率密度比當前的電池要高2000倍，可以讓現有電池縮小90%的體積，或者提供10倍于現有電池的電量；同時還能幫助延長廣播信號高達30倍，并且避免了續航和性能之間的折衷，打破了以往電池壽命和功率之間只能權衡其中一項的局限。
目前，這項全新的電池技術依然在實驗階段，距離商業應用還有一段距離。不過，研究團隊希望能夠在今年晚些時候開始這項技術的商業化試驗，計劃把該技術整合到其他電子部件中，同時也在研究低成本的生產工藝。
業內人士認為，該技術如果成功實現商業應用，將對當前的消費級移動數碼市場產生革命性的影響，而最大的受益者顯然就是智能手機和平板電腦，并且還將會促進屏幕等硬件的不斷創新。
電動汽車發展
帶動鋰需求增加
當前，環境保護成為經濟社會發展的大趨勢，電動汽車的發展和應用也開始加速，這也將帶動鋰電池的需求。
2013年4月11日，電動汽車科技發展“十二五”重點專項總體專家組會議在北京召開。相關專家分別對動力電池、燃料電池、驅動電機等最近技術發展動向進行了報告，圍繞國際電動汽車技術發展以及我國電動汽車技術創新進行了深入研討。會議強調抓住電動汽車的發展機遇，應對電動汽車技術和產業化發展趨勢，加強前瞻前沿性技術引領，加快產業化技術突破，加強國際間的技術合作。
業內人士指出，鋰電池被公認為是最有希望的動力電池，目前就技術而言，純電動車似乎沒有其他選擇，必須依靠鋰電池的發展。而麥肯錫預測，到2020年，鋰電池汽車市場將具有競爭力。
另據美國特斯拉（Tesla）汽車公司最新發布的公告，其ModelS電動車交貨量超出預期，預期第一季度將首次取得盈利。特斯拉是全球鋰電池汽車研發的先行者，今年第一季度公司生產的Model S電動車銷量達4750輛，超過2月份預計的4500輛的銷量目標。該消息進一步確立了鋰電池電動車應用不斷擴大的趨勢。
相關鋰業個股將受關注
鋰離子微電池的現身提升了鋰生產企業的想象空間，而電動汽車加速推進的大趨勢則有望持續推動鋰電池的需求，市場人士建議關注天齊鋰業、贛鋒鋰業、江特電機等相關個股。
天齊鋰業（002466）：公司是全國規模最大的鋰產品生產企業，全球最大的礦石提鋰企業，擁有年產2500噸電池級碳酸鋰、3000噸工業級碳酸鋰、1500噸無水氯化鋰、1500噸氫氧化鋰、600噸高純碳酸鋰/磷酸二氫鋰的生產能力。公司是電池級碳酸鋰的行業標準制定者，中國最大的電池級碳酸鋰供應商。2013年3月，控股股東天齊集團全資子公司文菲爾德已支付收購總價并取得泰利森的所有股份和期權。澳大利亞聯邦法院于2013年3月12日通過了協議收購事宜，收購方案正式生效。該股昨日尾盤震蕩上行，收盤上漲2.18%。
贛鋒鋰業（002460）：公司從事鋰深加工系列產品的生產，產品涵蓋金屬鋰（工業級、電池級）、碳酸鋰（電池級）、氯化鋰（工業級、催化劑級）、丁基鋰、氟化鋰（工業級、電池級）等20多種鋰系列產品，是國內鋰系列產品品種最齊全、產品加工鏈最長、工藝技術最全面的專業生產商，也是國內唯一的規模化利用含鋰回收料生產鋰產品的企業，是國內深加工鋰行業的龍頭企業。金屬鋰、碳酸鋰和氟化鋰是公司的主營產品。該股昨日尾盤快速拉升，收漲2.05%。
江特電機（002176）：2011年7月，擬以自籌資金3672萬元收購宜春市新坊鉭鈮有限公司51%的股權；新坊鉭鈮公司主營鉭鈮礦開采，鋰長石粉加工、銷售。2011年8月，公司以3200萬元收購宜豐縣茜坑鋅多金屬普查探礦權80%的權益，探礦權面積10.38平方公里。2012年10月，孫公司江特鋰業完成工商登記，江特鋰業注冊資本2000萬元；經營范圍包括鋰云母、鋰長石粉等鋰礦加工品的研發、生產和銷售，工程機械、礦山機械的銷售。2013年3月，公司全資子公司江特礦業與宜豐縣人民政府簽訂了年采選120萬噸鋰礦石高效綜合利用項目框架協議書。該項目投資規模約5億元，項目內容為鋰礦石的開采和加工。該股昨日低開后弱勢震蕩，尾盤收紅，小幅上漲0.22%。（中國證券報 李波）
新宙邦12年報點評:鋰離子電池電解液高增長，競爭力加強
新宙邦 300037
研究機構：長城證券 分析師：楊超，凌學良，余嫄嫄 撰寫日期：2013-04-07
電解液高速增長，競爭優勢加強:2012年公司鋰離子電池電解液收入2.53億，同比增長55.68%。增速遠遠高于行業增速及主要競爭對手的收入增速。公司電解液高增長雖然與下游中高端鋰電產品需求快速增長有關，但更重要的在于公司大客戶開發，尤其是三星[微博]訂單放量有關。三星2011年并非公司前五大客戶，但2012年已經成為其第一大客戶，對公司收入貢獻7932萬，主要來自電解液銷售收入。由于主要競爭對手增速緩慢，公司的電解液的快速增長意味著行業地位的迅速提升，競爭優勢加強。
電容器化學拖累業績:公司電容器化學品收入4.01億，同比下降18.5%。主要電容器行業景氣度下降有關，從公司下游客戶江海股份（002484）2012年的經營數據也反映了這一點。預計2013年行業有望觸底反彈。
公司盈利能力穩定，但受折舊快速攀升影響:公司綜合毛利率35.37%，基本持平，銷售凈利率19.63%，同比略有提升。由于公司募投項目建成，固定資產大幅增長至2.38億，同比增加2個億。從現金流量表看，公司2012年折舊1391萬，去年同期只有450萬。折舊對EPS影響接近0.045元。折舊因素影響了公司的盈利能力。2013年1季度同比下降0-20%:公司同時公告2013年1季度業績同比下降0-20%，低于預期。我們認為公司1季度業績低于預期的原因一方面是因為行業景氣復蘇緩慢，另一方面盈利能力受到折舊等成本因素的影響。由于公司固定資產大幅增加是在2012年2季度之后，去年1季度的折舊成本還比較低。今年固定資產大幅增長，但開工率1季度還處于較低水平，就導致單位成本偏高，影響了盈利能力，隨著公司產能釋放，盈利能力將會穩步提升。
新客戶的放量步伐尚難把握:公司電解液客戶中，三星增速非常快，但其它客戶，像是SONY、LG、松下等，產品放量的時間點上存在不確定性。公司是否能夠實現超預期增長，關鍵在于這些新客戶的開發進展，雖然從趨勢上，公司的競爭優勢在加強，大客戶訂單持續上升是長期趨勢，但短期來看，放量的時間節點存在不確定性。
盈利預測與投資建議:雖然公司1季度短期業績低于預期，但公司技術實力強大，競爭優勢明顯。公司鋰離子電池電解液2013年有望延續高增長，電容器化學品有望觸底回升。預計2013-15年的EPS分別為0.93元，1.13元，1.35元，維持“推薦”評級。風險提示:大客戶訂單低于預期風險；下游需求持續低迷的風險。
電動車鋰電池發展前景無限好 8概念股
隨時隨地看新聞核心提示：近日，媒體報道了復旦大學教授吳宇平課題組的一項重磅研究成果——可將鋰電池性能提高80%。
近期，電動車鋰電池是近來熱門話題。近日，媒體報道了復旦大學教授吳宇平課題組的一項重磅研究成果——可將鋰電池性能提高80%。電動汽車只需充電10秒即可行駛400公里，在國內外引起巨大轟動。昨天，參加華南鋰電論壇的有關專家表示，目前這一科學成果距離電動車真正使用還有很長距離，實施困難也非常大。
據報道，最新一期《自然》(Nature)雜志子刊《科學報道》(Sci.Report)刊發了復旦大學教授吳宇平課題組的一項重磅研究成果——這項關于水溶液鋰電池體系的最新研究，可將鋰電池性能提高80%。電動汽車只需充電10秒即可行駛400公里，這種電池成本低廉，安全不易爆炸。
“我不認為這項研究具有革命性的意義，也不太現實。”天津電源研究所教授級高工汪繼強表示，這一研究成果只是初步的研究成果，把它和電動車直接聯系在一起，還相當遙遠。他表示，10秒充電可行駛400公里的問題現在還不具備現實可能性，這其中還涉及電池、電路安全問題。
華南鋰電論壇上，不少專家表示，電動車的發展前景良好，但目前受制于價格、行駛里程、充電等因素，短期內難以大范圍使用，在充電方面，目前的瓶頸仍然是充電速度太慢，但仍要以安全第一為出發點，充一次電，行駛距離250公里是近期有可能達到的目標。
隨著電動汽車的發展和儲能時代的到來，鋰離子電池成為新興產業的強大動力。4月11日上午，第七屆華南鋰電論壇在深圳會展中心啟幕。記者獲悉，今年的論壇更加國際化，將更加集中探討世界領域內的頂尖技術問題，論壇將持續至14日。
相關概念公司有：華宏科技、億緯鋰能、當升科技、欣旺達、德賽電池、比亞迪、江蘇國泰、杉杉股份 （深圳商報）
比亞迪（002594）：業績低谷已過，爆發潛力十足
事件：
公司發布2012 年年報。報告期內公司實現營業收入486.54 億元，同比下降4.04%，實現歸屬上市公司股東凈利潤8137 萬元，同比下降94.12%，EPS 0.03 元。
評論：
業績已達低點，期待否極泰來：公司目前三項主營業務分別為汽車、手機部件及組裝、二次電池和新能源，上述3項主營業務在2012年均出現了不同程度的下滑，導致公司2012年整體業績出現明顯的下滑。全年僅實現凈利潤8137萬元，僅相當于公司2011年凈利潤的13.35%。
毛利率水平下降是導致公司2012年業績大幅下滑的主要原因。公司2012年綜合毛利率為14.39%，相比上年同期下滑約3個百分點，相比2010年下滑了約5個百分點。分項來看，公司三項主營業務毛利率水平相比2011年均出現不同程度的下滑，其中汽車業務下滑約4個百分點，手機業務下滑約2個百分點，二次電池業務下滑約一個百分點。2012年公司汽車業務表現不佳是導致公司整體業績大幅下滑的主要原因。
從期間費用率來看，公司2012年仍保持著較好的成本控制能力。報告期，公司銷售費用率為1.53%，相比上年同期僅上升0.3個百分點，管理費用率為7.67%，相比上年同期下降了超過2個百分點。
從單季度情況來看，2012年3季度公司業績基本觸及最低點，4季度公司業績出現了一定程度好轉。從營業收入來看，公司2012年單季度營業收入相比上年同期下滑4.81%，下降幅度相比3季度下滑10.71%出現了明顯的好轉。公司近年來毛利率持續下滑是導致公司業績一路走低的一個重要原因，從單季度毛利率情況來看，2012年4季度公司綜合毛利率為13.66%，相比3季度提升約1個百分點。公司單季度業績呈現出觸底回升的態勢。
新能源汽車業務穩步推進，新補貼政策有望破除地方保護：節能與新能源汽車行業是汽車行業未來發展的重要方向之一，公司及時把握戰略轉型的機遇，大力拓展新能源汽車業務，形成了以E6、K9和F3DM為代表的主力產品體系。在發展新能源汽車的同時，公司依托電池多年來在電池行業的積累，積極拓展新能源汽車上游產業鏈，已經形成了電池關鍵材料+電池+電極+整車的新能源汽車完整產業鏈，這是國內同類整車企業所不具備的。具備完整的產業鏈，使得公司在新能源汽車產品的推出速度上、內部成本控制能力上明顯優于其他企業。
2012年，公司E6銷售1690輛，同比大幅提升339%，F3DM 2012年銷售1201輛，同比增長95.92%。目前在深圳市已有超過200輛K9純電動大巴和800輛E6純電動轎車在運。立足深圳，公司穩步推進在國內其他城市的推廣進度，目前公司純電動汽車已經在長沙、西安、韶關、寶雞等城市進行示范運營。同時，2012年K9在海外市場取得了不俗的斬獲，已在美國和荷蘭、西班牙、匈牙利等等歐洲國家試運行，并已經成功獲得海外訂單。2013年1月，公司K9獲得歐盟WVTA整車認證，意味著公司K9獲得了在歐盟國家的無限制自由銷售權。
在新產品方面，公司第二代PHEV產品“秦”繼在2012年北京國際車展正式露面后，將在2013年正式推向市場。PHEV產品相比EV產品，具備續航里程長、對充電設施依賴度低、成本低等等優點，是有望先于EV產品被普通消費者市場廣泛接受的過渡性產品。以美國為例，2012年美國共銷售新能源汽車5.29萬輛，其中通用PHEV產品Volt銷售2.35萬輛，占總體銷量的44.32%，明顯高于日產EV產品Leaf的9819輛的銷售規模。所以，2013年“秦”的推出將有望實現公司新能源汽車在私人領域的重大突破。另外，公司與戴姆勒合作開發的高端EV車型騰勢也在穩步推進中。
政府補貼對于新能源汽車行業發展至關重要。老版補貼已經于2012年底到期，新版政策即將推出。老版政策雖然對新能源汽車行業的發展起到的重要的作用，但對于現階段新能源汽車產品不斷成熟急待放量的現狀，老版補貼難以破除地方保護傾向的缺陷彰顯無遺。未來，破除地方保護傾向有望成為新版補貼政策的重要著力點之一，公司作為國內新能源汽車行業的絕對龍頭，將優先受益。
車型空窗期已過，2013年傳統汽車業務爆發在即：相比2010年之前，公司F0和F3產品產銷兩旺的態勢，2011年和2012年公司傳統汽車業務在新車型推出方面出現了一段時間的空窗期。2011年，公司成功推出收款SUV產品S6，其以超高的性價比獲得了市場的熱捧，2012年公司又成功推出F3速銳，單月銷量成功破萬。目前公司主力車型的售價明顯高于前期公司主力產品F0和F3。縱觀公司汽車產品線，以S6、G6、L3和速銳為代表的車型將在2013年接過拉動公司業績增長的接力棒，推動公司業績在2013年大幅提升。
手機業務期待下游大客戶發力，二次電池業務有望逐步復蘇：公司手機部件及組裝業務，2012年營業收入同比下滑11.95%，毛利率水平為11.24%，相比上年同期下滑2.3個百分點。總體來看，公司手機業務仍處于調整階段中，隨著產品結構和客戶結構的調整，有望逐步復蘇。
公司二次電池與新能源業務，2012年營業收入同比上升1.37%，但毛利率水平為9.03%，相比上年同期下滑約1個百分點。其中，2012年光伏行業整體低迷，對公司光伏業務產生了較大的影響。充電電池方面，隨著鋰電池在性能上不斷提升以及價格上的不斷下降，將對傳統鎳氫電池、鎳鎘電池和鉛酸電池形成明顯的替代效應，其中電動工具市場將有望成為率先前期鋰電池替代風潮的下游領域之一。
另外，公司磷酸鐵鋰電池除了在新能源汽車方面的應用外，在儲能電站領域也有著廣闊的應用前景。在大型儲能電站方面，公司參與多項國家電網[微博]和南方電網的儲能電站項目，從裝機容量來看，公司是國內儲能電站領域絕對的龍頭。在小型儲能設施方面，2011年日本地震催生了日本國內對家庭用儲能設施的旺盛需求。目前，公司小型儲能設備已成功切入日本市場，以僅有競爭對手產品80%的售價得到市場的廣泛關注。對于鋰離子電池，產能利用率對其盈利能力影響非常顯著，未來隨著公司新能源汽車產品銷量提升以及儲能電站和小型儲能設施用量增加，公司現有鋰離子電池產能利用率將有望明顯提升，從而帶動公司二次電池業務毛利率水平的提升，實現二次電池業務的量價齊升。
盈利預測與投資建議
我們預計公司2013 年-2015 年EPS 分別為0.49 元、0.75 元、1.07 元，對應PE 47.97 倍、31.02 倍、21.94倍。維持推薦評級。
投資風險
1、新建項目進度低于預期。2、新地區開拓進度低于預期。 （東興證券 弓永峰 2013-3-27）
德賽電池（000049）：大客戶與新領域雙輪驅動的好公司
事件：近期我們到德賽電池進行了實地調研，我們認為：公司的成長邏輯存在高確定： 頂級大客戶仍高速成長，助力公司業績高確定性。與其他掙扎在盈虧平衡線附近的競爭對手不同的是，公司依賴先進的管理和過硬的產品（不良率達到驚人的2ppm）， 主要只服務于能產生持續利潤的優質大客戶明星產品（主要產能服務于蘋果iPhone、三星Galaxy 系列高端手機）。三星方面，我們預計其智能終端總體增長率將超過60%，Galaxy S4 銷量有可能達到驚人的1 億臺，公司為三星配套的越南子公司產能飛速增長，這塊的營收利潤貢獻13 年將大幅增長。蘋果方面，蘋果iPhone5 的銷售雖然低于預期，但是情況正在好轉， 2012 年Q4 iPhone 5 和iPhone 4S 合計占全球市場份額達到20%，好于前一季度iPhone 的18%，考慮到今年6 月份預計發布廉價版iPhone 和iPhone5S，將再次對iPhone 總銷量產生提振作用，我們預計公司在蘋果iPhone 的業務貢獻也將穩步增長。
新領域突破在望，公司長期成長邏輯明確。近期看點：平板電腦方面，三星平板已經在逐步放量供貨，13 年三星平板的銷售目標4000 萬臺，勢必帶動這塊業績貢獻的巨大潛力， iPad & iPad Mini 正與蘋果公司持續接觸中，我們預計近期很可能突破；超級本方面，公司正積極跟進下游廠商，預計下半年將貢獻實際利潤。中長期看點：公司已經規劃穿戴式終端為未來的業務重點，Apple iWatch、Google glass、Google talking shoes 等一批穿戴終端正快速商業化，其對電池技術的輕薄、高能量密度、高安全性能大幅上提高門檻，而這恰恰便于公司發揮技術優勢；電動工具、電動汽車、儲能已是公司的長期優勢領域，未來幾塊市場空間均在千億級以上規模，在節能減排的大背景下市場已經提速，只要抓住任何一個領域將意味著公司再次涅槃重生。
公司13 年資產重組、再融資預期高。我們預計聚能清算損失將在12 年年報中完成，為資產重組掃除障礙。公司從出售保護電路板切換到購買電芯業務模式，需要大量墊資購買電芯，因而再融資預期顯著上升。
盈利預測：我們預計公司2012~2014 年EPS 為0.95 元、1.49 元、1.93 元，對應的PE 倍數為52.4x、33.5x、25.8x，當前股價已充分反映公司的內在價值，考慮到基本面質地優良，維持"增持"評級。 （華泰證券 周毅 2013-3-23）
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