汽車雙周報：新能源車兩技術路線均獲重大突破

6月27日-7月11日

一、行業概述及券商點評

1、行業概述：

據中汽協數據，6月份國內乘用車共銷售140.35萬輛，環比增長0.47%，同比增長9.29%。其中，轎車銷售94.72萬輛，環比增長0.72%，同比增長6.9%；SUV銷售24.04萬輛，環比增長5.5%，同比增長33.79%；多功能乘用車(MPV)銷售8.44萬輛，環比下降0.23%，同比增長1倍；交叉型乘用車銷售13.14萬輛，環比下降8.68%，同比下降25.6%。

與上月相比，上海大眾增速最為明顯，一汽大眾、上海通用、北京現代、長安福特和比亞迪增速略低，其它企業銷量呈小幅下降。6月，上述十家企業共銷售64.49萬輛，占轎車銷售總量的68%。

整體看，6月乘用車市場表現略好于5月，但自主品牌依舊低迷。據中汽協數據，自主品牌乘用車上半年銷售356萬輛，同比增長13.2%，但在市場占有率方面，比去年同期下降了0.2個百分點，份額繼續下跌。

上半年國內乘用車共銷售866.51萬輛，同比增長14%。其中，上半年，轎車銷售584.13萬輛，同比增長11.69%； SUV銷售132.98萬輛，同比增長41.56%；MPV銷售56.75萬輛，同比增長1.3倍；交叉型乘用車銷售92.65萬輛，同比下降22.49%。

2、券商觀點：

民生證券：近期汽車板塊下跌約30%，但乘用車上半年銷量同比增速較高，預計汽車行業中報業績在傳統行業中比較靚麗。因此，汽車股在7、8月間存在反彈機會，但幅度有限，難有趨勢性機會。

招商證券：受宏觀經濟悲觀預期以及淡季思維的影響，認為7-8月份汽車板塊依然是盤整行情，但是建議可以逐步介入強勢個股，靜待9月旺季來臨。

長江證券： 6月份汽車售價優惠小幅擴大，社會庫存環比上升，在旺季到來之前此趨勢難以逆轉。

銀河證券：隨著淡季影響逐漸減弱，行業投資風險進一步降低，目前對汽車行業不必太悲觀，后期重點關注市場流動性變化。

二、汽車行業、公司新聞

數據顯示，今年上半年，除了梅賽德斯-奔馳以外，在華的各主要外資豪華車均實現了上半年銷量的兩位數同比增長。(中國新聞網)

凌派鎖定“80后” 廣本寄望二次騰飛。(第一財經日報)

納斯達克OMX集團7月9日宣布，特斯拉(Tesla)將于下周正式納入納斯達克100指數，反映出這家美國純電動汽車制造商的影響力正不斷上升。(第一財經日報)

寶馬中國上半年銷量達超18萬輛，同比增長15%(蓋世汽車網)

據中汽協透露，天津、深圳、杭州、成都、石家莊、重慶、青島、武漢等八個城市也存在實施限購政策的可能。一旦這些城市實施限購，當地汽車銷量將減少40萬輛左右，下降25%左右，約占年全國汽車銷量比重2%。(中汽協)

廣汽傳祺上半年已經完成33226輛的銷量，超去年全年。公司公告)

長城汽車6月銷售5.7萬輛，同比增長24%，環比下降6.6%。上半年累計銷售同比增長41%。(公司公告)

日前，福特在亞洲移動通信博覽會上展示了一系列車內互聯智能技術和駕駛者輔助技術，并宣布將與百度和中國聯通達成合作伙伴關系，為兩家公司的開發者開放的福特SYNC AppLink平臺。(北京商報)

日系三大品牌6月在華銷量，唯獨豐田實現同比增長9.1%，日產銷量下滑8.3%，本田銷量下滑5.6%。(車訊網)

福特中國上半年共計批售汽車40.77萬輛，同比增幅達47%。6月單月同比增幅達44%。(蓋世汽車網)

三、新能源汽車

據中汽協不完全統計，上半年中國生產新能源汽車5885輛，同比增長56.3%，其中純電動汽車5111輛，插電式混合動力774輛。銷售新能源汽車5889輛，同比增長42.7%，其中純電動汽車5114輛、插電式混合動力775輛。

本期特斯拉依然風頭正勁，其股價突破前期高點，目前已超120美元，且投行繼續提高其目標價。由特斯拉帶動的新能源汽車熱潮在全球愈演愈烈。受model x即將上市的影響，國內鋰電企業紛紛擴產。

7月1日晚間，億緯鋰能公告稱，公司湖北荊門鋰離子電池和正極材料生產基地舉行了奠基儀式。該項目擬建規模為年產5000萬安時鋰離子電池生產線，年產1500噸正極材料生產基地。大東南也宣稱，公司全資子公司綠海新能源公司擬投資近8億元建設“年產3億Ah高能動力鋰離子電池建設項目”將于今年年底投產。

由廈門大學和成飛集成控股子公司中航鋰電(洛陽)有限公司聯合承擔，國家863計劃支持的“高安全性動力電池用功能隔膜的技術開發”項目已建成一條年產300萬平方米陶瓷功能隔膜試驗線，并完成相關測試。受此影響，7月3日至7月5日，成飛集成連續三個漲停板。

科技部也傳來喜訊。消息稱，在“十二五”國家863計劃支持下，“高能量鋰離子電池系統和電池組技術開發”項目取得重大進步。該項目研發產品單體電池能量密度達到138.6瓦時/公斤，功率密度達到915.6瓦/公斤，循環1200次后的容量保持率為94.1%，已開始應用于批量生產的50安時能量型動力電池上。7月5日，科技部再發布消息稱， 863計劃支持的“鋰離子電池全產業鏈工藝技術與國產化裝備以及梯次利用與回收技術研究”課題成功實施。據悉，該項目由萬向錢潮控股股東萬向集團全資子公司萬向電動汽車有限公司承擔。

隨著特斯拉和比亞迪等領先新能源車企產品不斷成熟，新能源汽車產業鏈日漸成熟。莫尼塔認為，我國新能源汽車產業將進入快速發展期。

作為目前重要的新能源汽車技術方向的燃料電池技術也獲得重大突破。日前，美國科學家宣布研制出全新的二硫化鉬結構氫電池的催化劑，有望替代燃料電池車昂貴的鉑，將大幅降低其成本。

7月2日，本田和通用汽車宣布，將在燃料電池車領域(主要是氫動力車)展開正式合作共同開發，成為業內第三批宣布加入燃料電池車開發的大型汽車集團。

由于燃料電池技術是目前主流鋰電池技術主要的競爭技術路線，該技術的突破引發鋰電池技術被替代擔憂。對此，特斯拉CEO艾倫·穆斯克藐視的稱：“他們非常愚蠢，就算從理論上實現燃料電池的最佳性能，也無法同今天的鋰離子電池抗衡。”不過，通用汽車的技術人員稱艾倫·穆斯克是“酸葡萄”心理作祟。

本期新能源汽車指數上漲5.29%。

本期Wind新能源汽車指數

四、重點關注公司

需求擴張營銷改善宇通客車6月銷量增35%

宇通客車  （600066）產銷數據顯示，6月其銷售客車5570輛，同比增長35.2%；1-6月累計銷售24888輛，同比增長14.6%。

這是宇通客車自4月份扭轉跌勢后，連續3個月同比增長，且增速不斷加快。今年3月，宇通客車銷量為3179輛，同比降6.39%。4月份、5月份，宇通客車分別銷售4090輛、4910輛；同比分別增長14.9%、26.9%。

目前，宇通客車是國內客車龍頭。2012年，宇通客車和金龍汽車兩家公司合計市場占有率為52.71%。受益于黃標車加速淘汰，校車市場擴容，及新能源客車推廣，宇通客車銷量日漸強勢。

據悉，宇通客車的校車銷量從2011年的1800余臺增長至2012年的7800余臺。隨著大氣污染治理力度加大，新排放標準的實施，黃標車替代需求將持續旺盛。

而新能源客車正逐漸成為宇通客車新的增長極。2012年宇通客車新能源客車銷量約1800輛，東方證券預計其全年新能源客車銷量將翻番達4000輛。

目前，宇通客車新能源客車主要以氣電混合動力為主，市場份額超30%。據悉，公司新一代混合動力綜合采用超級電容和智能啟停技術，可實現約30%的節油率，顆粒物和氮氧化物排放量平均降低50%以上。而公司插電式混合動力技術也將產業化，有望達到60%的節油率。

宇通客車新能源客車產能儲備充足。公司去年底1萬輛新能源客車生產基地順利投產，設計產能達到4.5萬輛，預計今年下半年新能源基地2萬輛擴產項目亦將投產。

此外，宇通客車還對營銷模式進行變革。公司首次將LCC(Life Cycle Cost，全生命周期費用)引進客車行業，通過LCC工程六步法的使用，以降低產品的全生命周期費用。資料顯示，2010年，宇通選擇一家客戶進行LCC的嘗試，3年合作下來，客戶車輛維修次數下降71%，油耗降低13%，維保成本降低19%，整個LCC成本比競品低29.9萬元。

宇通客車的主要財務數據：2013年一季度，公司實現營業收入43.37億元，同比增長9.27%；凈利潤2.65億元，同比增長9.98%，資產負債率為46.36%。2012年公司ROE為21.19%，EPS為2.31元。