今年公布的負極擴產項目產能已經接近800萬噸，從參與主體看，主要有三類：一是包括杉杉科技、中科電氣、璞泰來等負極材料“老玩家”；二是包括寧德時代、億緯鋰能、比亞迪等電池企業玩家；三是包括君禾股份、石大勝華、索通發展等跨界玩家。
2022年以來，市場對于負極材料的熱情只增不減，新老玩家不斷加碼，多股勢力不斷涌入，賽道愈發擁擠。
據SMM目前統計，今年公布的負極擴產項目產能已經接近800萬噸，從參與主體看，主要有三類：
一是包括杉杉科技、中科電氣、璞泰來等負極材料“老玩家”；
二是包括寧德時代、億緯鋰能、比亞迪等電池企業玩家；
三是包括君禾股份、石大勝華、索通發展等跨界玩家。
負極材料如此規模的擴產一方面無疑是受強勁的市場需求直接驅動，另一方面，受石墨化供應緊缺，上游石油焦、針狀焦等原材料價格上漲因素影響，今年以來人造石墨負極均價較去年普遍增長5%-10%。
目前負極材料企業訂單飽滿，總體供不應求。
在此情境下，寧德時代、億緯鋰能等動力電池布局負極材料，有利于穩定自身供應鏈，提高自身議價權；杉杉股份、中科電氣等負極材料相關企業加碼，則有利于提高自身生產能力，形成規模化效應；索通發展、君禾股份等新玩家入局，則可打造新的業績增長曲線。
負極材料因為要考慮到與正極材料和電解液的適配性，定制化較為明顯，電芯廠新進的負極供應商，通常需要較長周期，像消費類電池需6-12個月認證周期，動力電池則需要1-2年認證周期，且必須具備一定的產能規模，而且能夠維持電芯廠正常需求供給。
對于一些傳統的負極材料及石墨化擴產企業來說，未來產能釋放節奏是比較明確的，而跨界企業及不具備電芯廠資源的新進入者，后續產能閑置可能性較大。
負極材料短期內其實仍將呈現緊平衡狀態，供需拐點或將延遲到來。
負極材料的供應的短板不在負極材料本身，而在于石墨化產能能否及時跟上，以及原材料漲價壓力能否化解。
目前負極環節尚未走出絕對龍頭，在多足鼎立的競爭格局中，降本成為競爭關鍵，掌握石墨化及先進工藝的企業有望脫穎而出。
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