我國石墨烯材料還遠未到商用階段，但石墨烯卻已成了當下A股一個非常熱的炒作題材。股市歪炒石墨烯概念，凸顯我國資本市場在推動科技創(chuàng)新方面還存在致命傷。
純正的石墨烯，是指由碳原子構成的單層片狀結構的材料，具有超低電阻率、高熱導率、高強度等優(yōu)良性質，但目前還沒有成熟的石墨烯制備技術，單層或少層數石墨烯產品，還多處在實驗室研究階段。一些上市公司聲稱將建立年產千噸級石墨烯生產線或將建立年產百萬平方米級石墨烯薄膜生產線，有專家認為這些產品只能叫類石墨烯產品，比如多層的石墨烯粉體可以量產，但卻沒有石墨烯的優(yōu)良性質，兩者本不是同一個概念。
為引導石墨烯產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，國家工信部等三部門上月發(fā)布《關于加快石墨烯產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的若干意見》，明確提出石墨烯材料批量化生產和應用尚未完全實現(xiàn)，還存在技術轉化能力弱等問題，需引導骨干企業(yè)攜手有關高校、科研院所，協(xié)同開發(fā)材料規(guī)?；苽浼夹g；采取“一條龍”模式構建完善產業(yè)鏈，推進石墨烯首批次產業(yè)化應用。
由此看來，當前有些上市公司聲稱涉足石墨烯，只不過是為了制造炒作噱頭而已，而有些上市公司主動澄清不涉及石墨烯，卻也被市場不斷炒作；炒來炒去，把資源引導到一些類石墨烯產品生產上，而這些并非高性能石墨烯產品，材料性能很一般、生產成本卻不低。
科技創(chuàng)新始于技術、成于資本，資本市場是支持創(chuàng)新的重要平臺，成熟資本市場在推動科技創(chuàng)新中發(fā)揮了不可或缺的作用，既能為創(chuàng)新提供價格發(fā)現(xiàn)和融資供給，也能提供成本補償和風險分擔。再清楚不過，要將滬深A股市場打造成為支持創(chuàng)新的重要平臺，關鍵是要發(fā)揮上市公司融資管道功能，發(fā)揮資本投資人為追求投資收益而對上市公司產生的激勵約束機制，推動構建以上市公司為主導、產學研合作的產業(yè)技術創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟，如此創(chuàng)新者可獲得資本、而資本也可獲得相應回報，大幅提高創(chuàng)新效率。
以這樣的要求論，當前A股市場支持創(chuàng)新的功能還遠沒有發(fā)揮到位。其緣由在于，實現(xiàn)創(chuàng)新突破非常艱難，一些關鍵性創(chuàng)新甚至是世界性難題，需要漫長的技術攻關，然而由于A股市場的浮躁及監(jiān)管滯后，讓一些上市公司把涉足石墨烯等作為“做局”機會，引發(fā)股價大幅波動，一些做手從中收獲暴利，上市公司市值也可由此暴漲。
資本市場的資源也畢竟有限，市場歪炒石墨烯概念，將社會資源誤導到沒有支持意義的領域，讓一些虛假創(chuàng)新者或者 “股票做手”獲得財富獎賞，而真正的創(chuàng)新者卻可能難以獲得資本支持或財富獎賞。
為將資本市場打造成為支持創(chuàng)新的重要平臺，筆者提出以下幾點想法：
首先，依法嚴查市場操縱行為。目前A股市場陷入極其庸俗的題材概念炒作風，石墨烯、虛擬現(xiàn)實等概念此起彼伏，一些題材概念股名單在媒體大肆傳播，需要嚴查其中的市場操縱行為。筆者以為尤其應嚴禁媒體散布題材概念股名單，這或許就是市場操縱的一個組成部分。
其次，盡快推行注冊制。目前資本市場優(yōu)秀投資標的并不多，大量財富只能圍著有限標的炒作。盡快推行注冊制，能讓更多擁有大量專利和知識產權、大量創(chuàng)新人才、極具創(chuàng)新精神的公司上市，讓它們也能分享資本市場陽光普照，得到資本市場的鼎力支持，盡快發(fā)展壯大。
其三，探索開展知識產權證券化業(yè)務。知識產權證券化，也即企業(yè)以知識產權未來產生的資金流為支撐，經過可靠的特設載體（SPV）包裝以后發(fā)行證券，從資本市場獲取企業(yè)發(fā)展資金。比如1997年1月英國超級搖滾歌星大衛(wèi)鮑伊（David Bowie）以287首歌曲的未來收益權為擔保，在美國發(fā)行5500萬美元的債券。我國資本市場也應進行這方面探索。
其四，引導上市公司及時披露知識產權信息。去年7月國家知識產權局等發(fā)布《關于深入實施國家知識產權戰(zhàn)略加強和改進知識產權管理的若干意見》，其中第十四條要求“制定上市公司知識產權資產信息發(fā)布指南，引導企業(yè)及時合理披露知識產權信息”；目前《上市公司信息披露管理辦法》對此還沒有要求，恐怕需要補上，以引導上市公司合理披露知識產權信息，市場估值由此才可能更為合理。
（作者系資深經濟研究工作者）
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