2014年6月19日，鳳凰傳媒公告稱，終止上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
僅僅三個(gè)月后，9月6日，松遼汽車發(fā)布預(yù)案，以14.28億元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)收購(gòu)都玩網(wǎng)絡(luò)的全部股份。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款分三期支付。分別向松遼汽車轉(zhuǎn)讓都玩網(wǎng)絡(luò)48.07%和 51.93%股權(quán)的智道投資和安泰投資，以及認(rèn)購(gòu)本次非公開(kāi)發(fā)行股份的馮軍、郝文彥和立茂投資共同承諾都玩網(wǎng)絡(luò)2014年-2016年度實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)分別不低于1.02億元、1.32億元、1.63億元。如果都玩網(wǎng)絡(luò)股權(quán)交割在2015年完成，則上述業(yè)績(jī)承諾期限延至2017年度，且都玩網(wǎng)絡(luò)的盈利承諾方承諾2017年度都玩網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)不低于1.63億元。
一年時(shí)間，都玩網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)承諾幾乎翻番！
都玩網(wǎng)絡(luò)2013年凈利潤(rùn)為6206萬(wàn)元，以14.28億元收購(gòu)價(jià)格計(jì)算，市盈率高達(dá)23倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于鳳凰傳媒給予的9倍市盈率。從款項(xiàng)支付來(lái)看，松遼汽車顯得很大方，承諾期未過(guò)已經(jīng)全額支付，而鳳凰傳媒則需要承諾期已過(guò)才全額支付。支付款項(xiàng)方面，松遼汽車第一期至第三期的支付比例分別為80%、10%、10%；鳳凰傳媒第一期至第四期分別為40%、20%、20%、20%。另外，松遼汽車的獎(jiǎng)勵(lì)方案非常之豐厚：如在承諾期滿后，都玩網(wǎng)絡(luò)截至承諾期最后一年期末累積實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)數(shù)高于截至承諾期最后一年期末累積承諾凈利潤(rùn)數(shù)，則松遼汽車同意按照都玩網(wǎng)絡(luò)的盈利承諾方的要求對(duì)屆時(shí)仍在都玩網(wǎng)絡(luò)任職的核心技術(shù)和管理人員進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，獎(jiǎng)勵(lì)人員的范圍由都玩網(wǎng)絡(luò)的盈利承諾方確定，獎(jiǎng)勵(lì)的金額=（截至承諾期最后一年期末累積實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)數(shù)??截至承諾期最后一年期末累積承諾凈利潤(rùn)數(shù)）×40%。也就是說(shuō)，即使承諾的業(yè)績(jī)順利完成，承諾期累計(jì)的扣非凈利潤(rùn)僅僅占投資成本的27.80%，在成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有收回的情況下，如此豐厚的獎(jiǎng)勵(lì)，實(shí)在不可思議。而鳳凰傳媒對(duì)業(yè)績(jī)的要求更高，盡管承諾期內(nèi)的業(yè)績(jī)累計(jì)占投資成本42.36%，但鳳凰傳媒并沒(méi)有獎(jiǎng)勵(lì)方案，在投資成本是否能收回還存在不確定性時(shí)，這樣的做法無(wú)疑更能保護(hù)投資者的利益。
預(yù)案稱：“從都玩網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展歷程來(lái)看，其在持續(xù)推出成功產(chǎn)品方面擁有著良好表現(xiàn)。《武尊》的玩家充值金額累計(jì)超過(guò)3億元，是2013年度網(wǎng)頁(yè)游戲市場(chǎng)關(guān)注度最高的成功作品之一；《烈火屠龍》由于在騰訊開(kāi)放平臺(tái)取得的良好成績(jī)升級(jí)至騰訊游戲大廳運(yùn)營(yíng)，玩家充值金額在騰訊平臺(tái)的網(wǎng)頁(yè)游戲中處于領(lǐng)先行列；更早之前推出的《傲視遮天》的玩家充值金額累計(jì)也超過(guò)2.5億元，而且該游戲在運(yùn)營(yíng)了超過(guò)3年之后目前仍有超過(guò)200萬(wàn)元的月充值額。《武尊》、《烈火屠龍》和《傲視遮天》這三款目前對(duì)都玩網(wǎng)絡(luò)收入貢獻(xiàn)最為突出的的成功產(chǎn)品。《傲視遮天》的上線時(shí)間為2011年5月，至今仍在運(yùn)營(yíng)中，產(chǎn)品生命周期已經(jīng)超過(guò)3年，最高同時(shí)在線玩家人數(shù)超過(guò)5萬(wàn)人。《武尊》是都玩網(wǎng)絡(luò)迄今為止推出的最為成功的一款網(wǎng)頁(yè)游戲產(chǎn)品。《武尊》的上線時(shí)間為2013年1月。《烈火屠龍》的上線時(shí)間為2013年6月，并在2014年3月登陸騰訊游戲大廳。”
可以看出，從鳳凰傳媒的收購(gòu)到松遼汽車的收購(gòu)，都玩網(wǎng)絡(luò)并沒(méi)有推出新的重量級(jí)的游戲，最主要的三款游戲沒(méi)有變化，為何承諾業(yè)績(jī)和收購(gòu)價(jià)格翻番？
4275萬(wàn)元應(yīng)付股利去哪里了？
2014年1-6月，都玩網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行利潤(rùn)分配，向股東應(yīng)付分紅4275萬(wàn)元，期末應(yīng)付股利為零，但現(xiàn)金流量表顯示全年支付股利的現(xiàn)金支出只有256萬(wàn)元，這筆錢的去向很蹊蹺。
值得注意的是，都玩網(wǎng)絡(luò)的股東、共同控制人、股東配偶共7人于2014年1-6月從公司借款7935萬(wàn)元，還款9141萬(wàn)元。都玩網(wǎng)絡(luò)2014年1-6月收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金有9401萬(wàn)元往來(lái)款，支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金有10760萬(wàn)元往來(lái)款，比股東等人的借款金額多出2825萬(wàn)元，2013年末的其他應(yīng)付款僅僅1萬(wàn)元，很顯然不是支付其他應(yīng)付款，而2014年6月末其他應(yīng)收款的余額反而比2013年末減少了1289萬(wàn)元。那么2825萬(wàn)元的現(xiàn)金又支付給了誰(shuí)？
光鮮業(yè)績(jī)回款難
2014年1-6月，都玩網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)收入5803萬(wàn)元，但應(yīng)收賬款卻高達(dá)4180萬(wàn)元，出現(xiàn)回款困難的情況。從前五名欠款單位來(lái)看，第一大客戶安徽趣玩網(wǎng)絡(luò)科技有限公司貢獻(xiàn)28.98%的收入，達(dá)到1968萬(wàn)元（含稅，下同），但分文未付；第二大客戶上海愷英網(wǎng)絡(luò)科技有限公司貢獻(xiàn)23.41%的收入，達(dá)到1589萬(wàn)元，回款583萬(wàn)元還算正常；第三大客戶福建博瑞網(wǎng)絡(luò)科技有限公司最異常，不但分文未付，反而由都玩網(wǎng)絡(luò)倒貼12萬(wàn)元。網(wǎng)游行業(yè)回款期一般為1-3月，為何都玩網(wǎng)絡(luò)回款如此困難，大客戶紛紛不回款？究竟是都玩網(wǎng)絡(luò)虛增收入、應(yīng)收賬款，還是客戶無(wú)理耍賴？
都玩網(wǎng)絡(luò)2013年當(dāng)期所得稅為44萬(wàn)元，但2013年末欠繳的企業(yè)所得稅為146萬(wàn)元，即有102萬(wàn)元的企業(yè)所得稅是2013年之前產(chǎn)生的。2014年1-6月的營(yíng)業(yè)外支出12萬(wàn)元，主要為補(bǔ)交2012年所得稅導(dǎo)致的稅收滯納金。由此可見(jiàn)，2012年、2013年兩年都玩網(wǎng)絡(luò)都沒(méi)有繳納企業(yè)所得稅，而是在2014年1-6月進(jìn)行補(bǔ)繳。2014年1-6月當(dāng)期所得稅為476萬(wàn)元，而欠繳的企業(yè)所得稅為479萬(wàn)元，意味著2014年1-6月這半年產(chǎn)生的利潤(rùn)對(duì)應(yīng)的企業(yè)所得稅又分文未繳。都玩網(wǎng)絡(luò)并不差錢，為何長(zhǎng)年欠稅？
